5 分鐘學美股》鴻海ADR是什麼：鴻海ADR（HNHPF）換算，HNHPF股價分析

鴻海ADR（美股代號：HNHPF）是美國的存託憑證，投資美股鴻海（HNHPF）比起台股鴻海更有利，原因是美股鴻海（HNHPF）配息更高、殖利率更高，還有漲幅也更大。本文還會介紹：鴻海公司近期發展與未來前景。
 

HNHPF 是什麼?

鴻海ADR（HNHPF）是鴻海至美國掛牌上市的國外股票存託憑證，權益與一般股票相同。鴻海在美國發行美股的原因是：為了增加曝光度，以及方便籌集美國資金。以下為鴻海ADR近 5 年走勢圖，股價約 2 至 9美元之間波動。

圖：鴻海蠟燭圖在2－9美元之間震盪

鴻海（HNHPF）ADR 換算

下表顯示了美股ADR價格比台股價格便宜了60%，為折價的情況

ADR換算是指：在台股與美股之間，依照匯率與換算比例計算出股價。理論上因為公司是相同的，因此價格要完全相同。

• 鴻海ADR，1單位鴻海（HNHPF）ADR = 5股台股鴻海（2317）的股票。

這個比例是固定不變的，因此透過這個比例就可以算出美股與台股的價格： （計算時間：2022/1/19；15:33）

ADR 折溢價是指：美股ADR換算後的股價，與台股價格之間存在價差（表中490與196元），依照價差的不同分為：折價與溢價，依據的準繩是以「台股為重心」，折價是指台股比美股ADR貴，溢價是指台股比美股ADR便宜，此時因為套利的存在，最終折溢價會消失，台美股價格趨於一致。
 

鴻海ADR或台股鴻海？

鴻海投資人為何要放棄台股的鴻海（2317），而去投資美股鴻海ADR呢？
 

原因一：美股鴻海ADR配息高於台股

下表看出鴻海ADR配息明顯多台股鴻海3元，造成台美股之間的差異，可能與鴻海股利政策有關，但是具體原因並不知曉。

從殖利率來看，鴻海ADR是5.38％，而台股鴻海卻只有5.3％，美股鴻海ADR顯然較有利。

（表中鴻海ADR配息皆以美金低點27做計算，是保守估計）

原因二：美股鴻海ADR投資門檻低

因為交易單位的不同，使得買賣兩者有巨大的差異，美股是以「股」作為買賣單位，撰文當下（2022/1/19）鴻海ADR價格為6.46美元，以30元美金換算後，ADR一股才180元台幣左右，反觀台股的鴻海，因為台股是以「張」為單位，所以台股鴻海股價是98元，需要98000元才能買一張，兩者相差甚大，投資鴻海ADR對小資族較為有利。

原因三  美股鴻海ADR股價跑贏台股鴻海

在2021牛市時，台股鴻海（2317）大漲66％左右，但是美股鴻海ADR大漲85%，在牛市時顯然美股鴻海ADR會贏過台股鴻海，但是高報酬伴隨高風險，在2022年鴻海只小跌7%，美股鴻海ADR卻大跌13％，投資美股鴻海比起台股鴻海漲跌幅都更大。因此股股推薦希望賺價差則首選美股鴻海ADR，因為台股鴻海幾乎都漲不動，而美股鴻海ADR漲幅較大，但是投資人追求獲利的同時也要注意風險。

最後一項優勢是：以美金計價的鴻海ADR，若匯率表現強勁，則能雙贏，在2023年初，美金高達30元時，能左手賺美金，右手賺股息。

鴻海公司簡介

專注於電子產品的代工服務（電子專業製造服務，EMS），研發生產精密電氣元件、機殼、準系統、系統組裝、光通訊元件、液晶顯示件等3C產品上、下游產品及服務。 旗下多家企業在臺灣證券交易所、香港交易所、東京證券交易所、美國市場OTC掛牌上市，包括做為集團核心的鴻海精密，在世界多國都設有廠房與分公司，員工總數超過百萬人。

• 執行長：郭台銘 > 劉揚偉
• 主要產品：電子零組件、電腦、通訊、手機、汽車電子、機器人與電動車等。
• 客戶：特斯拉、蘋果等。
• 競爭優勢：規模經濟下的量產能力、優異的開發設計能力、多元全球佈局、上下游垂直整合、深厚的客戶關係。
   

鴻海事業版圖

鴻海事業版圖遍及全球，以臺灣為中心，發展至中國、印度、日本、越南、捷克、美國等，在超過 20 個國家及地區都有生產及服務據點。其中中國為主要的生產基地，鴻海在中國以「富士康科技集團」作為商標，專注於電子代工服務（EMS），從事電子產品零組件的代工生產，如：iPhone 電子零組件生產，富士康集團在中國上市的子公司有富智康集團FIH、工業富聯FII等。

鴻家軍：台揚、廣宇都入列

鴻海旗下有許多子公司，列出以台廠為主的鴻海供應鏈：

鴻海未來展望

擴大電動車事業，鴻海近年大力發展 MIH 平台，陸續設立生產工廠、招募供應鏈夥伴，也持續有新客戶不斷加入，逐步擴大電動車事業，未來目標為全球電動車市占率 5% 以上。
 

持續優化毛利率，鴻海身為世界代工大廠，雖然靠著代工的技術，將毛利率從原來的「毛三到四」提升至五成。但是靠著代工終究無法持續成長，因此鴻海致力於建立品牌，切入「電動車、機器人、數位健康」三大領域，想打破代工困局，走出自己的路。

結論

鴻海ADR比起台股有許多優勢：更高的配息、更高的漲幅、更低的投資門檻，鴻海ADR除了持有外，其實透過ADR折溢價的特性，也可以作為觀察台股鴻海的指標。

鴻海ADR近年除了持續佈局的世界工廠外，還大力發展電動車，自有的MIH平台將帶領鴻海從代工躍身到電動車製造商，未來前景可期。