ADR 是什麼？與台積電有何關係？ADR與美、台股關係，ADR 價格換算一覽表 -股票入門

新聞上有時會看到「台積電 ADR 大跌，台股拉警報」，到底 ADR 是什麼？為什麼會影響台股？台積電 ADR 和台積電（2330）有何不同？本篇將會針對 ADR 做詳細介紹，文末還會提供各檔 ADR 的價格換算表，就讓我們看下去吧！
 

ADR 是什麼？

ADR 全名是「美國存託憑證」（American Depositary Receipts），指的是美國以外的企業，到美國證券市場發行的交易憑證，讓美國投資人可以間接投資非美國家的企業，相關權利和一般股票幾乎相同，舉例來說，巴菲特之前曾買進的台積電 ADR ，指的就是台積電到美國上市的股票憑證，美國投資人不需要在台灣開戶，就能直接用美元投資台積電的股票。

反過來說，台灣也有「台灣存託憑證」（Taiwan Depositary Receipt, TDR），讓國外企業能夠來台灣進行募資，台股投資人則可藉由 TDR 間接投資台灣以外的企業。
 

ADR 和美股、台股有何關係？

除了台積電之外，許多台灣投資人熟悉的公司，如鴻海、聯電、中華電等，都有發行美股 ADR，由於投資標的相同，且台股與美股有「時差」的關係，當台股收盤後，市場上出現利多或利空消息，在美掛牌的 ADR 往往會率先反應，因此許多投資人會用 ADR 來判斷對應台股的股價表現。

由於台積電在台股權重中占比最高，台積電 ADR一直都是台灣投資人關注的重點，昨日的台積電 ADR，會影響到今日台股的台積電價格，最後影響大盤的起伏，因此台積電 ADR 可以説是台灣股市的先行指標！

（圖片來源：Tradingview）

上圖為台積電 ADR（TSM）和台股加權指數的連動關係，K 棒為 TSM、橘線為台股加權指數，可以看到兩者走勢雷同，只是下跌和上漲的幅度，TSM 的反應會較為劇烈。
 

ADR 會配息嗎？要注意什麼？

​​ADR 不是股票，那還會配息嗎？答案是：會，如果該公司有分配股息，那美股 ADR 一樣也會配息。

一般來說，投資美股在配息時會扣 30% 的稅款，但 ADR 的公司不是在美國註冊，所以美國政府不會徵收 30% 預扣稅，而會依據各國規定來扣稅，像是台灣在美股上市的 ADR 有 21% 的預扣稅。因此，對於長期投資領股息的投資人，投資原股票可能會比較划算。
 

投資 ADR 有何優缺點或風險？

ADR 優點：

• 對公司優點：上市到美國籌資更加容易，也能提高海外知名度
• 對投資人的優點：可以透過 ADR 間接投資非美國市場的企業

ADR 缺點：

• 對公司缺點：在海外發行新股，股本籌資規模要大才符合經濟效益
• 對投資人的缺點：有流動性風險，對比其他美股成交量較低，且需注意匯率風險
   

如何投資 ADR？

台灣投資人想投資 ADR 有兩種管道：

1. 台灣券商「複委託」
   擁有台灣證券戶的投資人，可以直接透過「複委託」來投資 ADR，此種方式雖然比較方便，但手續費也相對較高，不太適合頻繁交易的短線投資人。
2. 美股券商平台
   擁有美國證券戶的投資人，可以直接在美股券商平台下單 ADR，多數美股券商提供免手續費，對於投資人來說可以省下不少交易成本，但還是要留意匯率的問題。
    

ADR 價格如何換算？

你可能會好奇！台積電 ADR 的價格好像比台股的台積電貴上許多，這是為什麼？

其實 ADR 與原股票的兌換比率不一定是1：1，這個是由發行機構自行決定的，以台積電 ADR 為例，台積電 ADR（TSM）與台股台積電（2330）的換算比例為1：5，即 1 股台積電 ADR 等同台股台積電 5 股。
 

ADR 換算比例一覽表

以下讓我們台積電來試算一下：

以美國時間 8 月 1 日（台灣時間 8 月 2 日已收盤）股價為例，台積電 ADR 收盤價為 98.4 美元，美元兌台幣匯率設定為 1 美元兌新台幣 31.7 元，台積電 ADR 股價約新台幣 3,119 元，再除以換算比例 5 股後，每股價格約新台幣 623.8 元。
 

ADR 的溢價、折價是什麼意思？

上述經比例換算後，台積電每股價格應為 623.8 元，但實際台股台積電（2330）的收盤價為 561 元，當 ADR 比原股價還貴的情況，就稱為「溢價」；ADR 比原股價還便宜，就是「折價」。

「溢價過高」可以解讀為國外投資人對台積電 ADR 非常有興趣，但對於台灣投資人來說，不如直接買台股台積電（2330）比較划算；反之，當 ADR 換算後是「折價」，台灣投資人可以觀察是否有機會帶動台股現股的上漲空間。
 

台灣在美國上市的 ADR 有哪些？

ADR總結

當大家對 ADR 有了基本認識後，未來也能將台積電 ADR 當作是隔天大盤走勢的風向球，藉此擬定投資策略囉！那麼可能有人會問，想投資台積電，該直接買台積電（2330）還是 ADR 呢？

總結來說，如果你手上本來就有一筆美金，可以考慮直接用美金投資 ADR，以省去換匯的動作和風險，但如果你平常是以台幣投資為主，那其實直接買台積電（2330）就可以了，不過，有時看到台積電 ADR 與原股存在折價時，用便宜的價格買到台積電也是不錯的選擇