可轉債是什麼？進可攻退可守？怎麼買？有何優點及風險？可轉債價格查詢教學-股票入門

在全球升息浪潮下，金融市場的風險逐漸增加，此時具有「進可攻、退可守」的可轉債開始受到關注，到底可轉債是什麼？既保本又可以套利？真的有這麼好康嗎？本篇將帶大家好好認識可轉換公司債有何特點、操作方式、以及該注意的投資風險，希望能讓你們的投資組合有更多元的選擇！
 

可轉債是什麼？

可轉換公司債（Convertible Bond；CB）簡稱可轉債，白話來說就是「可轉成股票的債券」，是一個同時享有「股權」和「債權」的投資工具，不僅具有股票的獲利優勢，也具有債券的抗跌特性。

當一家公司缺乏資金時，可以透過發行可轉債，用較低的利息去籌措資金（通常台灣票面利率以 0% 為主流），並賦予投資人將債券轉換成普通股股票的權利，其轉換價格和轉換期間皆會在發行前確定，一般來說投資人在持有期間有 2 條路可以選：

當持有投資人在約定時間内⋯

可轉債的交易代號，為該公司的股票代號加上數字，「中興電二」代表中興電（1513）第 2 次發行的 CB，它的交易代號就是「15132」。

以中興電一（15131）為例，目前股價 98.8 元大於轉換價 26.7 元，因此投資人就能將這檔 CB 用約定價格轉換成股票，以賺取中間的價差，我們從上圖中也可以看到，灰色字顯示「已全部轉換」，代表持有中興電一（15131）的投資人全部都把它換成股票了！
 

可轉債的 5 大特性

1. 轉換時間有時效性：年限大約是 3-5 年。
2. 轉換價格調整：當公司股本有所變動時，轉換價格也會一併調整。
3. 可轉債發行面額：在台灣一般為 100 元，每張面額為 10 萬元（100 × 1000 股）。
4. 轉換價值 = 轉換比例 x 股票市價：當一間公司的股票上漲時，可轉債的價值大多會跟著上漲。
5. 轉換期間凍結期（鎖定期）：在凍結期間不得將可轉債申請轉換為普通股，通常為掛牌後 3 個月，以及除權息前後、股東會前二個月皆為凍結期。

可轉債會影響股價嗎？

了解可轉債的特性後，會發現轉換價值會跟著股價起伏，且兩者存在正相關，如果一家公司的營運狀況、前景良好，股價攀升後，也會進而提升可轉債的價值。

當股價超過轉換價格時，投資人便會將可轉債換成股票，賣出賺取價差，這時就有可能造成短期的股票賣壓，或者是大戶會直接用融券放空的方式來鎖定獲利，導致「轉換價格」成為股價的短期天花板，此情況一般發生在中小型、股本小的公司。

此外，在可轉債到期前，有些公司就會開始釋放利多消息、炒作股票，讓股價突破轉換價格，這樣一來公司只要把債券換成股票給投資人，就不用還錢了，通常是財務狀況不佳的公司會用的手段。
 

投資可轉債有何優缺點？

雖然說台灣目前處於低率環境，市場上的票面利率多為 0%，但可轉債兼具「股票」和「債券」的特性，是最吸引投資人的優勢！

在股價上漲時，可以享有更高的套利機會，在股價下跌時，就當作債券放著，只要公司沒有倒閉的話，到期還可以拿回本金，不僅能拉大獲利，還能有效降低投資風險，對投資人來說整體是利大於弊的。
 

可轉債怎麼查詢？

建議投資可轉債前應詳閱公開說明書，以下提供 2 種管道來查詢：

一、查詢市場上可轉債資訊

首先到「證券櫃檯買賣中心」，選點「債券」→「發行資料」→「轉(交)換公司債資料查詢」→「點選個別連結查看發行資料」。

二、查詢債券基本資料

首先到「公開資訊觀測站」，選點「債券」→「轉（交）換公司債與附認股權公司債」→「歷史資料查詢（未含最近3個月資料）或「最近3個月現況查詢」→「輸入欲查詢的股號」→「點選公司代號」→「點選債券基本資料」。
 

可轉債怎麼買？

可轉債發行初期，承銷商通常會先銷售給公司內部人、證券商大客戶、基金經理人等等，後續才會開放在證券市場自由買賣，這也是一般投資人可參與的管道，買賣辦法和交易規則皆和股票相同，透過平常使用的股票券商下單就可以買進。
 

結論

看完本篇介紹之後，你是否也對可轉債躍躍欲試了呢？

可轉債同時結合債券和股票的雙重特性，公司股價上漲時可以套利，公司股價表現不佳還是可以拿回本金，可說是「進可攻、退可守」的投資商品，很適合想要投資股票市場但又不想冒太大風險的投資人。

但在投資前必須清楚了解該公司的營運狀況，若一家公司財務狀況不佳，甚至發生倒閉，那麼你的本金還是有可能要不回來的，因此建議挑選信用較佳的公司，才能享有可轉債「保本」的優勢。

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