本益比是什麼？如何計算？多少才合理？本益比河流圖怎麼看？台股最新本益比排行-股票入門

在新聞報導中，我們經常看到「XX 股價被低估」、「買進訊號浮現」，到底要如何判斷股價是貴還是便宜？本文將介紹股市中常用的估價方法之一，本益比是什麼？如何計算？多少才算合理？以及本益比河流圖的使用方式，希望大家對本益比有了基礎認識後，都能在好的價格買進好的股票。

本益比是什麼？

• 本益比（Price-to-Earning Ratio，簡稱 P/E 或 PER）是一種簡單的估價方法，可以用來衡量目前股價是貴還是便宜。
• 「股價」除以「每股盈餘 EPS」就能計算出本益比，代表「股價為每股盈餘的幾倍」，白話來說就是算出投資的錢多久可以回本。
• 由於投資人很難預知未來公司的獲利是多少，所以一般是以「近四季每股盈餘」或「去年的年度 EPS」這兩種歷史 EPS 來計算本益比。
• 理論上，本益比越大代表股價越貴，你的投資回本的時間越久﹔本益比越小代表股價越便宜，你的投資可以越快回本。
• 以投資而言，本益比並非越低越好，當一檔股票具有成長性、基本面備受看好，市場更願意給這檔股票高一點的本益比﹔反之，若一間公司成長性差、基本面不穩定，即使本益比很低，市場的投資興趣也不大。

※每股盈餘（EPS） = 稅後淨利（Net Profit）÷ 在外流通發行股數，代表「公司每發行 1 股股票能夠賺回多少元」。

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本益比計算公式

本益比 = 股價 ÷ 每股盈餘（EPS）

假設一檔股票的股價 200 元，每股盈餘（EPS）為 10 元，
本益比 = 股價 200 元 ÷ EPS 10 元 = 20 倍，
等於買進這檔股票後需要 20 年才能回本。
 

本益比多少才合理？

• 若是在 EPS 差不多的情況下，可以將本益比分為 3 種價位，分別是便宜價位、合理價位和昂貴價位，但此種評估方法較籠統，容易錯估一間公司。
• 便宜價位 = 本益比 < 10倍
• 合理價位 = 本益比介於 10 倍至 20 倍
• 昂貴價位 = 本益比 > 20倍
   
• 最常用來衡量合理本益比的方式有 2 種：同產業比較、公司歷史比較。
• 同產業比較：用本益比衡量股價相對高低，因為有把盈餘考慮進來，不是單純看股價數字，是相對客觀的評估方法。
  以台積電和晶豪科舉例，如果單純看股價，台積電股價 516 元，而晶豪科只有 77.5 元，感覺晶豪科便宜很多。但如果看本益比的話，會發現分別是 13.16 倍與 20.89 倍，晶豪科反而比台積電還要貴，需要更久的時間才能回本。

• 跟自己公司歷史比較：適用於發展已相當成熟、變動不大的產業，檢視目前本益比屬於歷史的相對較高或較低點，以此判斷是否為合適的進場時機。
   

本益比河流圖

「本益比河流圖」是將股價和本益比的數據同時放在走勢圖裡，以圖像化的方式呈現。
並把過去幾年的本益比分成 6 個區間，分別為低估、價值、合理、觀望、高估、警示，用不同顏色標示出來，讓投資人一眼就能看出現在的股價是位於哪個區間。（紅色代表本益比偏高﹔越往下代表本益比越低）
從本益比河流圖中，可以獲得 2 大資訊：

1. 對比公司歷史上的本益比，判斷目前公司是否被高估或低估了？
2. 河流圖趨勢向上或向下，可看出企業 EPS 是處於成長或衰退？

以下圖為例，台積電近 5 年本益比河流圖：

可以看到台積電目前股價位於 5 年本益比河流圖最下方藍色區域（本益比 13.2 區間），代表從獲利角度來看，公司股價來到 5 年來的低點。如果公司未來營運成長性與過去 5 年差不多，則目前股價可能被低估了。
另外，台積電整體本益比河流圖向上攀升，代表公司獲利正在成長，股價位於中間或下緣便是很好的買進時機，潛在報酬較大。
但要特別留意，本益比河流圖適用於成長、獲利穩定的股票；如果是景氣循環股、快速成長股，和獲利不穩定的股票，本益比容易大幅波動，就不適合用此方法進行評價。

※本益比河流圖怎麼查詢？可使用免費查詢網站財報狗或Goodinfo。

最新！台股本益比排行榜

以下為「半導體股」本益比排行前 20 名：

結語：利用本益比提升投資勝率

巴菲特認為「好股票＝好公司＋好價格」。當你挖掘出一間體質佳的公司時，利用本益比找到好的價格並買進，便能大大提升你的投資勝率。
不過，在使用本益比評估公司股價時，記得和相同產業的公司、或自己進行比較，才具有參考價值。另外，搭配其他的估值方法互相驗證，也能幫助自己做出更合理的投資決定喔！

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