00934 中信成長高股息：成分股、配息、優缺點一次看｜ETF實戰

投資人在乎的事情有時候很簡單，「價差（成長）」跟「股利」組成真正的獲利因子，能夠同時滿足以上兩點的標的就能成為投資人的心頭肉！如今中信推出首檔成長型高股息ETF，結合高成長選股與高息、填息快速等因子，搭配月月配股息提供現金流，究竟他葫蘆裡賣的是甚麼藥？跟過去的同類型ETF相比差別在哪？今天一次搞清楚。
 

中國信託台灣優選成長高股息ETF介紹

00934配息與費用

資料來源：中信投信

00934 配息 

• 00934 ETF 採月配息機制
• 觀察上圖可以發現， 00934追蹤指數台灣優選高成長股息指數近五年平均股利率達到7.42%，甚至超過傳統高股息指數與台灣加權指數報酬率，簡單來說輕鬆達成「高股息」概念，就算是在2022這樣的空頭年也能繳出將近7.27%的好成績。
   

00934 費用

經理費加保管費加總起來費用率約為 0.335%，與市場其他類似ETF費用相近，費用合理不高。
 

00934 成分股

 資料來源：中信投信

資料來源：中信投信

首先投資人可以確定，00934在成份股權重上有其規定，最高單一個股不可以持有超過7%，並不會有重押單一個股的問題，而細看00934的成分股可以發現大部分都與台灣的護國群山電子業有關，而且是從上游到下游均勻分布，不管是上游的IC設計或是中游的晶圓代工還是下游的封裝測試，甚至是印刷電路板與NB產業通通都有佈局，電子半導體產業分布均勻。

不過投資人也要仔細觀察，畢竟該ETF有將近60%的持股與電子、半導體有關，若是遇上大環境的不景氣或是產業變遷，受到的影響也會相當深刻。
 

00934成分股調整策略

而說到00934最特別的地方，當然是在他的成分股調整策略上，這點從一年兩次，一次在4月一次在9月可以看出端倪，首先00934主打「高股息」、「高成長」，但要如何做到穩定配發高股利給投資人呢？就是透過台股慣性在４月左右開始率續舉辦股東會以及決定今年股利發，00934可以針對該一特性在4月將持股與高股息個股貼近，進而提前卡位高股息行情；同樣為了達到高成長，00934選在接近年末的9月，趁除息淡季轉換成檢視各企業獲利能力，進而卡位預估未來成長性，讓「高股息」、「高成長」不是口號而已，如果選股邏輯設定得當，未來就有機會獲得投資最大化的效益，投資人可以持續關注未來績效開出是否能夠達成。
 

00934 優缺點

• 00934 優點

1. 結合「高股息、高成長」的特性，考慮流動性、市值、獲利能力。
2. 報酬趨勢勝大盤、永續高股息指數及高股息指數
3. 採「月配息」，擁有穩定現金流且不容易被二代健保課稅
4. 個股權重分散

• 00934 缺點

1. 產業集中在電子業，受單一產業景氣影響大

00934 配息股利策略

現金流一直是投資人相當在意的重點，若能月月領息增加被動收入何樂而不為，在此前提下，根據近期的股息及殖利率可以看到 00878 歷年平均約為4.32%，，而若參考同樣是月配息的00929，若00934能與其互別苗頭，持續配出高配息，或許真有機會配出優於傳統高股息ETF的驚人股利。

• 優勢一、月月配

00934為中信的股票型月配ETF，這也是這檔ETF近期很熱烈被討論的原因，每月都可有被動收入，而且月配息滾複利的速度要比季配、年配更快，時間拉長到數十年計算時差異將會變得明顯可見，相當適合存股族。

• 優勢二、較省稅

月配型ETF(股票)的另一個優勢就是較省稅，當「單一個股」的「單次現金股利＋股票股利」超過2萬元，就會被課徵二代健保補充保費(2.11%)，月配息優勢在於單次配息股利不容易越過二代健保門檻，相比季配、年配更能省下稅金供投資人使用。
 

00934 追蹤指數

資料來源：中信投信

「臺灣優選成長高股息指數」近十年的報酬率是 318.04%，從上圖可以看到是 4大傳統指數中報酬最高的，可見 00934 在未來兼顧報酬率與股息的潛力所在！
 

00934 績效：長期打敗大盤

資料來源：中信投信

上圖是「臺灣優選成長高股息指數」和一般高股息指數、永續高股息指數的填息能力比較，以平均填息日50天來看，等於是買入後一個半月內就能填息，要知道高配息ETF最怕的是不填息，等於投資人左手換右手根本沒有獲利，若以這樣的角度來說，00934是確實能做到獲利配股息的策略。

資料來源：中信投信

從上圖就可以看出，如果台灣優選成長高股息指數能在近十二個季度內連續保持最高的稅後EPS（每股盈利）和ROE（股東權益回報率），這通常代表著他具備以下的優勢與特色：

1. 穩定盈利表現：該指數能夠穩定地實現高盈利，這表明其包含ˇ的標的在經營業績一直保持強勁，能承受住季節性或市場波動的影響。
2. 高效資本利用：ROE是股東權益回報率，它反映了企業如何有效地使用股東資本來創造價值。連續高ROE表示該指數涵蓋企業能夠高效地將投資轉化為盈利。
3. 競爭優勢：具有連續最高EPS和ROE的公司通常在其行業中具有競爭優勢。
4. 穩健財務狀況：連續高盈利和ROE表明該指數涵蓋的標的財務狀況穩健，具備更多的財務靈活性和可投資性。
5. 吸引力投資：對於投資者來說，這樣的指數可能是有吸引力的投資對象，因為它們在長期內提供穩定的回報，並表現出較低的風險，而大者恆大，市場自然會備有特色有吸引力的指數吸引，促使其更加不可被撼動的可能。
    

高股息ETF成長進行式：策略隨時代進步

資料來源：股股知識庫整理

其實高股息ETF的發展可以總結為不同代數的策略演變，觀察上表可以知道：

• 第一代高股息ETF主要追求高的殖利率和歷史股息率，著重於尋找那些長期派發高股息的股票，但這有可能落入殖利率的陷阱，例如航運股的特定爆發年並不代表往後都具備爆發性，只要爆發年過去，這類高殖利率股將打回原形影響ETF表現。
• 第二代高股息ETF引入了更多因素，以確保ETF的表現更具競爭力。這些因素可能包括股票的質量、盈利能力和估值，尤其更在意減碳、環保等新趨勢，涵蓋低波動等需求，希望能提供投資人穩定收息的可能，但減碳ESG觀念也意味者企業必須付出更多成本，或許能夠提高市場評價，但相對也影響獲利表現。
• 第三代高股息ETF則更加多元化，結合了卡位填息的速度和預測企業獲利性等新因素，這一代的ETF不僅追求高股息，還關注公司的增長潛力，以確保長期的可持續性，並避開過去前幾代軟肋，是站在前人的智慧上滿足現代人需求的新ETF。

總的來說，高股息ETF的發展是為了適應不斷變化的市場需求和投資者的更多選擇。不同代數的高股息ETF策略在尋找高股息投資機會方面有所不同，以滿足不同類型的投資者，投資人可以審慎評估什麼樣的ETF適合自己。