ETF實戰｜00687B 國泰20年期(以上)美債ETF ：配息、殖利率、成分股

信評機構惠譽月初調降美債 3A 信評至 AA+，加上 30 年期美債標售需求疲弱，，國泰 20 年美債 ETF(00687B)價格亦同步回檔，但觀察成交量，00687B卻連三天登頂債券 ETF 成交金額冠軍，顯見投資人紛紛逢低加碼布局越跌越買，但究竟00687B長天期債券的秘密是什麼？今年值得投資嗎？快來看看00687B的殖利率，配息與成分股是什麼吧。
 

00687B ETF 介紹

根據最新的公開報告顯示，統一彭博美國 20 年期以上公債 ETF（00687B ），上市掛牌兩天規模已達百億元，本基金主要追蹤於「彭博20年期(以上)美國公債指數」之成分債券，屬於美國政府債券投資，且信用評級全部Aaa級債券，截至 2023 年 8 月為止，基金持有 40 檔債券。

小知識：政府債就像貸款，是發債政府需要籌措資金時的工具，當政府發行債券後，需要定期支付利息給持債人，並在債券到期日償還本金加上利息，基本上投資等級的美國政府債一直以來都屬於無風險的金融商品。

政府債的票面利率會根據市場條件和發行政府的信用評級而有所變化，這是因為票面利率是政府發債時向債券持有人承諾的固定付息率，至於有哪些事情會影響到利率制定呢？

1. 債券風險：政府債是政府募集資金的債務工具。發行政府的信用評級是對該政府還債能力的一種評估，信用評級越高，代表償債風險較低，市場相信該政府能夠按時償還本金和支付利息。相反，信用評級較低的公司可能面臨較高的償債風險，投資者因此要求更高的利息來彌補這種風險。
2. 市場條件：市場條件也會影響政府債券的票面利率。例如，當整體市場利率上升時，投資者可能會要求更高的利息，以獲得更高的回報。反之，如果整體市場利率下降，政府可能能夠以較低的利率發行債券。
    

00687B  配息與費用

• 00687B  配息 
  • 00687B  ETF 採季配息，每年1.4.7.10月除息
  • 這檔 ETF 歷年平均值利率為2.23%
  • 最高殖利率為2.45%，最低值利率為2.02%
• 00687B  費用
  • 經理費加保管費加總起來費用率約為 0.21%，若對比目前台股市場發行同類型的美國政府債 ETF 費用率，經保費屬正常範圍
     

00687B 淨值、規模

圖片來源：MONEYDJ網

投資人一定會在意自己購買的債券會不會出現折溢價的問題，觀察00687B 市值與淨值走勢，可以看到00687B長期市值與淨值連動，折溢價都在合理範圍內，且規模達到新台幣 355.32億元(2023/07/31)，整體來看相當受到投資人青睞。
 

00687B 股價

受升息壓抑00687B價格處在公開發行的低點 圖片來源：tradingview

00687B 國泰20年期(以上)美國公債指數基金 以「指數化策略」來追蹤「彭博美國 20年期以上 美國公債指數」，主要是因為標的指數的主要投資目標是Aaa級的政府債，觀察 00687B 的股價，近三年由於升息與高通膨打壓，股價一直處於破底。

但如今接近升息末期，可能迎來停止升息的情況下，升息空間已經接近高位，債券價格也在底部呈打底勢，今年價格已不容易再向下探底， 00687B 這類長天期債券未來甚至有機會於未來降息時迎來漲勢，正是債息、價差的甜蜜點好時機。
 

00687B  成分股

相信許多投資人可能會搞不懂這些美國國債背後一串數字的意義，今天股編來跟大家解惑，後面這串數字分別代表的是票面利率與到期日期，00687B  ETF 的特色在於持有標的幾乎全數為信評等級Aaa美國政府債，而該等級公司債是由美國政府發行，長期平均違約率極低，整體來說價格走勢與利率高度連動，很難倒債。
 

00687B  優缺點

優點：

1. 穩定收入： 00687B 投資於美國政府債券，提供穩定的息票收入，適合追求穩定現金流的投資者，特別是退休計劃和長期儲蓄目標的投資者。
2. 風險較低： 由於該債券的信用評級皆為Aaa級，相對於高收益債券或股票等高風險投資，00687B 的風險較低，有助於緩衝市場波動。
3. 流動性高： 00687B 在台灣證券交易所上市，交易活躍，投資者可隨時買賣，享有良好的流動性。
4. 股債配置 增強防護：可降低投資收益波動度，規避風險，保護資產收益。

缺點：

1. 利率風險：長期債券ETF對利率變動敏感。當利率上升時，債券價格會下降。
2. 市場風險：儘管持有高信用評級的債券，但在市場動盪時，政府債券的價格可能仍然受到影響。
3. 費用：ETF通常會收取管理費和交易費用，這些費用會導致實際報酬與追蹤指數產生落差。
    

國泰20年美債00687B 長期投資

根據富邦全球投等債 ETF 經理人陳怡靜以「彭博美元計價全球投資等級公司債總報酬指數」進行模擬，以「倒數第 4 次升息至第 1 次降息」期間設定為升息尾聲，並模擬買進美投資等級債，報酬分別為 15.7%、8.1%、6.8%、11.3%，4 次升息尾聲進場投資策略的平均報酬率為 10.5%，顯示出升息末期投資等級公司債做價差的空間與高勝率已經浮現，而投資人最關心的殖利率，00687B 平均也有3.64%，若以 2023年8月1 號為基準，則殖利率更高達5.5%，意思是不管在價差或是配息上，現階段 00687B 都具備雙重投資利多的潛力。

在過往的統計數據顯示。在過去的18年間，關注大盤的績效表現其中有六年（包含2020.05至今）呈現負績效、12年呈現正績效，正報酬率的機會為70％。可以簡單想為壓多的勝率是70%、壓空的勝率是30%，要長期投資壓住在多頭上才是正確的心態。

只是平常股市沒急跌時，走勢很溫吞，甚至有投資人抱怨為什麼要浪費資金買不會漲的工具，這都是忽略的不同商品功用不同的緣故，既然股災讓很多人瞭解該工具真正的用途，那配置時就記得要放進去。

說到底債券不同於股票，將兩者報酬比較並不公平，雖然數據顯示當市場經歷降息後，股債雙漲的機會大，而且股票市場報酬更為豐厚，但莫忘債券是無風險商品，在無風險的狀態下還能享有債息與資本利差，現階段低迷的債券價格確實有它的魅力與用處，就舉例投資人最喜歡的市值型、高股息、債券的平均值利率做比較：

• 0050：平均殖利率 3.36%
• 0056：平均殖利率5.62%
• 00687B：平均殖利率 2.23%

明顯債券殖利率遜色許多，但在投資組合的設計上仍有必要考慮組合的比重變化，殖利率本身會有上上下下的變化，債券能提供股市下跌時極佳的保護功用，況且實際計算00678B殖利率，以2023/8/18號收盤31.14元為例，搭配平均0.32季配息，實際上的殖利率約落在4.1%左右，更別說降息時的債券上漲空間，投資不能只著眼於報酬率的高低而忽略了不同商品功能的差異和機會唷。