ETF實戰｜00720B 元大20年期以上BBB級美元公司債券 ETF ：配息、殖利率、成分股、淨值

美國陸續通膨數據陸續開出，各項指標皆顯示通膨下滑成定局，市場無不歡聲慶祝，如今投資人將目光放到低風險的債券市場，促使債券ETF申購火熱，尤其2023年8月7日就有一檔號稱最便宜美債的ETF掛牌上市，那就是統一美債20年ETF（00720B ）！掛牌首兩天新申購便達到9.85萬張，規模從84億迅速增至100.076億，成為百億級別ETF。即便惠譽將美債降評，使得美債價格下跌，反而吸引大批投資人越跌越買，究竟它的秘密是什麼？今年值得投資嗎？快來看看00720B 的魅力，它的特色與投資機會在哪。
 

00720B ETF 介紹

根據最新的公開報告顯示，統一彭博美國 20 年期以上公債 ETF（00720B ），上市掛牌兩天規模已達百億元，本基金主要追蹤於「彭博美國 20+ 年期 BBB 公 司債流動性指數」之成分債券，屬於美國政府債券投資，且信用評級全部為Bbb級債券，截至 2023 年 8 月為止，基金持有 318 檔債券。

小知識：公司債就像貸款，是發債企業需要籌措資金時的工具，當企業發行債券後，需要定期支付利息給持債人，並在債券到期日償還本金加上利息，基本上投資等級的美國企業債一直以來都屬於相對低風險的金融商品。

公司債的票面利率會根據市場條件和發行政府的信用評級而有所變化，這是因為票面利率是企業發債時向債券持有人承諾的固定付息率，至於有哪些事情會影響到利率制定呢？

1. 債券風險：公司債是企業募集資金的債務工具。發行企業的信用評級是對該公司還債能力的一種評估，信用評級越高，代表償債風險較低，市場相信該企業能夠按時償還本金和支付利息。相反，信用評級較低的公司可能面臨較高的償債風險，投資者因此要求更高的利息來彌補這種風險。
2. 市場條件：市場條件也會影響企業債券的票面利率。例如，當整體市場利率上升時，投資者可能會要求更高的利息，以獲得更高的回報。反之，如果整體市場利率下降，企業可能能夠以較低的利率發行債券。
    

00720B  配息與費用

• 00720B  配息 
  • 00720B  ETF 採季配息，每年1.4.7.10月除息
  • 這檔 ETF 歷年平均值利率為3.64%
  • 最高殖利率為4.15%，最低值利率為3.32%

註解：

債券的到期殖利率（Yield to Maturity，YTM）是指持有債券直至其到期日所能獲得的預期年化收益率，包括債券的票面利息和價格變動，主要是綜合性的指標，反映購買債券後所能實際實現的收益。

加權平均票面值利率：主要衡量整個債券投資組合的平均效益，它考慮了每個債券的票面利率以及在組合中的份額，但未考慮債券的價格變動。

簡而言之，到期殖利率是單一債券的預期年化收益率，包括價格變動，而加權平均票面值利率則是多個債券組成的投資組合的平均票面利率，不考慮價格變動。
 

• 00720B  費用
  經理費加保管費加總起來費用率約為 0.46%，若對比目前台股市場發行同類型的美國公司債 ETF 費用率，經保費屬正常範圍。

00720B 淨值、折溢價

圖片來源：MONEYDJ網

投資人一定會在意自己購買的債券會不會出現折溢價的問題，觀察00720B 市值與淨值走勢，可以看到00720B在近幾個月產生較大的溢價現象，但相信隨著市場機制調整，淨值與市值終將逐漸收斂，恢復到相對合理範圍，投資人只須持續觀察即可。

尤其在今年可能迎來停止升息的情況下，升息空間已經接近高位，債券價格也在底部呈打底勢，今年價格已不容易再向下探底， 00720B 這類長天期債券未來甚至有機會於未來降息時迎來漲勢，正是債息、價差的甜蜜點好時機。
 

00720B  成分股

00720B  ETF 的特色在於持有標的幾乎全數為信評等級Bbb公司債，而該等級公司債是由體質良好的企業所發行，長期平均違約率極低，整體來說價格走勢與利率高度連動，且相當分散於各類產業，不會有單一債重壓的問題。

00720B  優缺點

優點：

1. 穩定收入： 00720B 投資於投資級公司債券，提供穩定的息票收入，適合追求穩定現金流的投資者，特別是退休計劃和長期儲蓄目標的投資者。
2. 風險較低： 由於投資級公司債券的信用評級較高，相對於高收益債券或股票等高風險投資，00720B 的風險較低，有助於緩衝市場波動。
3. 流動性高： 00720B 在台灣證券交易所上市，交易活躍，投資者可隨時買賣，享有良好的流動性。
4. 專業管理： 00720B 由專業基金經理團隊管理，他們根據市場環境和利率趨勢進行投資決策，幫助投資者實現最佳回報。

缺點：

1. 利率風險：長期債券ETF對利率變動敏感。當利率上升時，債券價格會下降。
2. 市場風險：儘管持有高信用評級的債券，但在市場動盪時，政府債券的價格可能仍然受到影響。
3. 費用：ETF通常會收取管理費和交易費用，這些費用會導致實際報酬與追蹤指數產生落差。
    

00720B  適合存股嗎？

根據富邦全球投等債 ETF 經理人陳怡靜以「彭博美元計價全球投資等級公司債總報酬指數」進行模擬，以「倒數第 4 次升息至第 1 次降息」期間設定為升息尾聲，並模擬買進美投資等級債，報酬分別為 15.7%、8.1%、6.8%、11.3%，4 次升息尾聲進場投資策略的平均報酬率為 10.5%，顯示出升息末期投資等級公司債做價差的空間與高勝率已經浮現，而投資人最關心的殖利率，00720B 平均也有3.64%，若以 2023年8月1 號為基準，則殖利率更高達5.5%，意思是不管在價差或是配息上，現階段 00720B 都具備雙重投資利多的潛力。
 

00720B：升息末價差配息兩頭甜

受升息壓抑00720B價格處在公開發行的低點 圖片來源：tradingview

00720B 元大投資級公司債 ETF 以「指數化策略」來追蹤「彭博美國 20年期以上 BBB 公司債流動性指數」，主要是因為標的指數的主要投資目標是介於 BBB- 至 BBB+ 之間的公司債，觀察 00720B 的股價，伴隨升息與高通膨一直處於低檔盤旋，如今接近升息末期，價格可望迎來反彈。