5 分鐘學美股》網飛 Netflix 可以買嗎？Netflix業務與商業模式有哪些？Netflix 介紹一次看

現在這個網際網路發達的時代與其他人交流，追劇也是一個社交活動，我們可以在生活周遭與社交媒體上與其他人討論劇情和角色，最常聽到朋友使用的追劇平台不外乎有Netflix、Disney+、Amazon Prime Video、APPLE TV等，其中網飛 Netflix是市值最大的流媒體公司，有想過我們耳熟能詳的網飛 Netflix 是值得買的股票標的嗎？此篇文章將完整介紹網飛 Netflix公司前景和股票品質 。
 

網飛 Netflix 介紹

網飛(Netflix)是一家全球領先的網絡流媒體娛樂公司，總部位於美國加利福尼亞州洛杉磯。網飛成立於1997年，最初是一家DVD出租服務公司，隨後在2007年推出了串流媒體服務，並逐漸發展成為全球最大的網絡流媒體娛樂公司之一。

串流媒體娛樂服務公司是一種透過互聯網提供音樂、電影、電視節目、遊戲等內容的公司，這種服務的興起與互聯網的發展密不可分，它們在傳統媒體形式的基礎上，利用數字技術和互聯網的優勢，為用戶提供更加便捷、多樣化、個性化的娛樂內容和實質體驗。
 

網飛 Netflix主要業務與商業模式

Netflix 是全球影音串流龍頭，訂閱費用為主要獲利來源。

網飛的主營業務是提供在線觀看電視節目、電影、紀錄片和其他各種視頻內容的服務。用戶可以透過智能手機、平板電腦、智能電視等多種設備觀看網飛的內容。該公司還推出了自製電視劇和電影，如《魷魚遊戲》、《怪奇物語》、《紙牌屋》等，在觀眾中取得了巨大成功。

• 網飛的全球用戶數量，依據2022年第4季財務報表，淨增加了766萬付費會員，高於公司及市場預期的450萬，總用戶來到了2.3億戶
• 在美國的訂戶已達到7400萬戶
• 服務覆蓋200多個國家和地區
• 不斷進行技術創新和內容創新，以吸引更多用戶，並提高用戶體驗。
   

網飛 Netflix 前景

Netflix 訂閱視頻的先驅，同時也是現在美國最大的在線視頻供應者，並且迅速的擴展海外市場，因為它在串流媒體娛樂市場上擁有強大的地位。以下是整理看好Netflix 發展的原因：

• 成長趨勢：Netflix在全球市場上的訂閱用戶數已經超過2.3億，而且還在不斷增長，隨著越來越多的人習慣於使用流媒體服務觀看電影和電視節目，Netflix的用戶數有望繼續增長。

(圖表1: 根據 StreetAccount 的估計，網飛(Netflix)近一年新增訂閱數季度成長，第四季度的訂戶增加數百萬，超過華爾街的預期，新增 766 萬用戶，而預期為 457 萬用戶。)

• 國際市場的潛力：Netflix正在不斷擴展其全球業務，尤其是在亞洲、中東和非洲等新興市場，這些市場有著龐大的人口和增長潛力，因此Netflix未來可望在這些市場上有更為出色的訂閱人數與使用。
• 技術創新：Netflix一直在不斷優化其平台和技術，以提供更好的用戶體驗，包含推出了支持4K和HDR的高清流媒體，以及互動式內容和虛擬現實等新技術。
   

投資網飛 Netflix 必須了解的財務資訊：MAU、ARPU

MAU是指每月活躍用戶數(Monthly Active Users)，為衡量一個平台受歡迎程度的指標，對於網飛(Netflix)而言，MAU透過即是一個非常重要的指標，原因如下：

• 網飛(Netflix)平台的使用率：代表著每月有多少用戶使用網飛平台，這個數字越高，意味著平台越受歡迎。
• 網飛平台的客戶黏著度：MAU也可以幫助網飛衡量平台的客戶黏著度，因為它代表著有多少用戶每月都會使用平台，如果這個數字比較高，代表的用戶對平台的依賴程度很高。
• 幫助網飛改進產品和服務：網飛(Netflix)可以透過分析 MAU的數據來了解哪些產品服務更受歡迎，或需要改進，以提高平台的競爭力，並為網飛的長期發展提供有價值的參考。

下圖為全球 Netflix 付費流媒體用戶數量，資料季度2022 年第 4 季度，美國和加拿大的訂戶約為 7430 萬，使成為繼歐洲之後的第二大全球市場。就訂戶而言，亞太地區仍然是 Netflix 最小的市場，但是可以值得注意的是該地區的用戶群增長最快。

ARPU:是 "Average Revenue Per User" 的縮寫，指的是每個用戶的平均收入，網飛公司的 ARPU 取決於多個因素：訂閱計劃的價格、用戶的地理位置、訂閱數量等等。

Netflix 在美國和加拿大市場的每個用戶的平均收入(ARPU)也更高，為 15.86 美元，而在拉丁美洲，2022 年的 ARPU 為 8.48 美元。

美國與加拿大每個用戶的平均收入持續增長，佔比46%左右，而亞太區在2022年有下滑的趨勢，佔比9%左右。

網飛 Netflix 可以買嗎？

Netflix 商業模式與經營狀況，股股 APP 智能分析量化公司品質分數 66 分，並運用各式估價模型，估計 Netflix 股價在 2023/02/21 比推算的合理價貴了10%。

（見圖表 3 )

避免買到本益比過高的股票，觀察本益比的高低，Netflix 本益比達 36.32，相較於9成以上的美股企業還要高，在此建議使用的時機為，判斷股價便不便宜，越高及代表回本時間越久，股價越貴。假設今天以 10 元投資一間公司，並預期每年能穩定幫我賺到 1 元，代表 10 年以後我可以總共賺回原先投資的 10 元，本益比就是 10 倍，本益比其實就是投資報酬率的倒數，延續上述例子可以算出投資報酬率為 10% ，就是本益比 10 倍的倒數，因此當一間公司本益比是 20 倍時，隱含著投資這間公司的報酬率是 5%，但在此提醒各位，本益比並無法反映公司實際經營的績效喔， 但可以當作合理股價參考依據。

（截止日期台灣時間2022/02/21，資料來源：YAHOO FINANCE.）
 

網飛 Netflix怎麼買

美股網路券商：目前美國網路券商最大優勢，不外乎為手續費低廉，甚至越來越多券商開始標榜零元手續費，以下表格整理出在台灣最熱門的 5 家美股券商，並詳細整理各家券商的特色及優缺點，讀者可依照自己的需求與投資習性，選擇最適合自己投資策略的美股券商。

國內複委託：複委託簡單來說，就是透過國內的券商去海外幫你下單買進股票或ETF。所謂的複委託，在台灣買台灣股票時，股票券商會和透過台灣的證交所去下單買股票，同樣的，如果需要買海外股票，就是委託券商去國外的交易所(例如：紐約證交所、那斯達克交易所)也就是你透過你下單的券商幫你買賣國外的股票，其正式名稱為「受託買賣外國有價證券業務」。
 

結論

然而，串流媒體娛樂服務公司面臨著諸多挑戰，例如：如何保護版權、如何應對競爭、如何提升用戶體驗等。只有不斷創新和改進，才能在這個快速發展的市場中取得成功，各位讀者也可以試著思考看看，Netflix 收入非常單一，幾乎收入全來自每月會員的訂閱費用，換言之如果客戶不持續使用該產品營收就會下降調整，近期Netflix也正式聲明會杜絕「寄生帳號」的存在，在最近一期的財報似乎真的對企業創造了正面的影響，另個很重要的指標要看的是用戶留存率，網飛的客戶留存率高達8.5成，表示如果有100位訂閱戶約有85位使用者會續訂，相較亞馬遜的串流服務留存率約7成，但未來收入單一(訂閱者付費)的課題勢必會持續存在，營運模式創新可能也是接續Netflix 的挑戰。