美股筆記：全球最大音樂串流平台Spotify，未來展望與危機！

今天這一集，我們來介紹全世界最大的音樂串流平台：Spotify (NYSE：SPOT) 這家公司，2006 年 4 月由 Daniel Ek 和 Martin Lorentzon 在瑞典創立，而 2018 年風光在紐約證交所上市，大部份的投資人，不管是使用安卓系統或蘋果系統，都可以使用它們的 APP，我相信你也在用，所以沒有人不認識這個名字。

今天介紹它，就是因為買進這家公司對投資人而言，太過於自然平常了~ 所以在近期投資人認為市場是"熊市"的情況下，我們要更細一步的去看這家公司，今天甚至用找尋這家公司背後可能藏有的隱憂，來攻擊這家公司，挺住了我們的攻擊，你就可以繼續持有。

Spotify 公司介紹
首先還是可以先打開股股，搜尋代號 SPOT，除了可以先了解它的歷史以外
更可以知道它主要就是靠兩種方式創造營收

1. 免費服務聽眾，這個部份當然就是為了增加使用者，收入的來源自然是廣告
2. 而另一種就是 Spotify Premium 的用戶，也就是付費服務，付費後可以連續播放你想聽的歌曲、不用再聽廣告等等，而客戶每月支付的費用，就是公司的營收來源

除了上述公司的發展史，我們也來注意一下，當初讓 Spotify 開始萌芽的，是 2011 年 Meta (原 Facebook) 主動想在臉書上串流音樂、分享音樂，
但當初一開始找上的並不是 Spotify，而是另一個音樂平台 iLike，只是臉書和 iLike 後面談判破裂，iLike 後面又被收購，最後才找上 Spotify。

看到上述的兩個問題點了嗎？
想要做音樂的夢想家多的是，音樂平台也很多，但音樂平台通常一開始都要依附在一些更大的完整社群平台中，受制於更大平台的規範，且取代性並不是說沒有，

但是當然我們以結果論來說，現在最大的音樂平台就是 Spotify，說它好運也好，它就是第一大，Spotify 反而是市場上，筆者唯一可以想到後面擺脫依附性的音樂平台，所以品牌熟悉度就是它的護城河，而擺脫依附性是好是壞，我們下一段就來比較一下同類型公司

Spotify 同類型公司比較

我們很生活化的舉出三家，目前"台灣"前三大的音樂串流平台
但是講解一下 KKBOX 後就會將它剃除，因為讀者大部份是台灣人，所以我們才舉 KKBOX 當例子，在台灣它是前三大沒錯，但若放眼全球，KKBOX 可能連前 10 都排不進，會特別舉 KKBOX 還有另一個原因，它當初是台灣經營之神王永慶的外孫創立的，目前仍是屬於日本 KDDI 電信集團。

另外我們台灣的中華電信也持股 30%，所以驗證我們上述的一件事，音樂平台通常會依附在更大的平台之上，能獨立出來是好事，但背後也少了大平台的支援。

而全球三大平台，除了市佔約 32% 第一的 Spotify，第二名就是市占約 16% 的 Apple Music，再來就是 8% 的 Youtube Music，投資人可以再次驗證，Apple Music 依附在 Apple 平台之下、Youtube Music 更是在 google 之下，這才是音樂平台大部份的存在模式，且有這些強大的母公司做背後的技術支援和平台連結

當然少了這些，對 Spotify 未來一定是一個強大的挑戰，這也是後面這家公司的隱憂，但就是因此還能衝到全球第一，反而讓全世界認為，這是一個企業奇蹟，也因為不受制平台，創辦人更能靈活的應對受眾，是好是壞，留待投資人自己評估。

Spotify 未來的危機及希望

Spotify 似乎挺過了前面的兩關，但在來到第三關之前，我們先來講另一檔個股的故事
今年很慘的 Netflix，這家公司在去年推出魷魚遊戲後就達到股價最高峰，誰也說不準創意平台會不會再推出更優質的內容，且觀眾喜歡什麼，有的時候很主觀。

所以 Netflix 股價會墜落被市場統整為以下三點

1. 大環境影響，影響消費習慣，造成營收衰退
2. 更改分享機制，造成部份客戶直接退訂
3. 提高費率 (例如印度)，惹火部份消費者，造成退訂

Netflix 的故事告訴我們，B2C 的創意平台，基本上所有的營收獲利數據，都是先來自於訂閱人數，這就是一個雙面刃，行銷推廣做得好，基數自然穩定增加，但誰不知道某天一個爭議，就把創意平台的風向往負面導
而 Spotify 也不是沒有經過負面爭議，例如：泰勒絲就曾因為免費機制，對 Spotify 的分潤感到不滿而退出平台：2022 年廣播主持人羅根 (Joe Rogan)，也曾被指控在 Podcast 節目內容散佈疫苗假消息。

                                                          （Spotify 官網近 5 年訂閱者增加人數趨勢圖)

但在經過多次爭議後，根據 Spotify 官網的數字，他們的訂閱人數仍然持續穩定的增加，全球總訂閱人數在 4.18 億、付費訂閱用戶數則在 1.83 億，而毛利則是在與創作者達成平衡後，穩定的在 25% 這個數字，

這個總訂閱人數，剛好在一個仍有增加空間，卻又穩居世界龍頭的完美平衡，只要不要出什麼影響全球的負面新聞，相信總體的獲利，也是很好估算的。

結論

我們今天仍用表格的方式帶你看音樂串流平台龍頭 Spotify 未來的隱憂，以及解決方式