ETF實戰｜SQQQ是什麼？SQQQ怎麼買？放空那斯達克100指數！

SQQQ近期因為100％報酬，成為了股民的最愛，SQQQ巨額的獲利來自於開三倍槓桿，但是SQQQ開槓桿的結果不是大賺就是大賠。SQQQ不適合長期持有，因為SQQQ高昂的管理費與走勢向下，因此 只適合短線操作，或是用作避險。本文將詳細拆解SQQQ特性和操作實例：
 

SQQQ ETF是什麼？SQQQ ETF 介紹

SQQQ（全名：ProShares三倍放空納斯達克指數ETF）在2010年成立，SQQQ是最熱門的槓桿ETF之一，主要追蹤那斯達克100指數。
 

投資SQQQ你該知道的兩件事：

• SQQQ拆股：2020年8月18日進行反向分拆，也就是五股變成一股，當天甚至出現5.4美元忽然變成25美元。若小明原本持有5股SQQQ，會變成只有1股，但是股價會乘以5，因此權益不變。
• SQQQ手續費用高昂：0.95%，追蹤相同指數的QQQ卻只要0.2%，同為被動ETF卻相差4倍左右。手續費高昂的原因是要達到三倍效果，因此產生許多轉倉成本。

槓桿型ETF是什麼？

槓桿型ETF是指與追蹤標的有著「倍數」之間的關係，例如：SQQQ是「三倍」放空納斯達克指數ETF，因此那斯達克指數波動1%，理論上SQQQ會波動3％。

• 代表ETF：SQQQ、TQQQ、元大50反1、元大50正2…等。
• 槓桿：看對很賺錢，看錯賠很大。
• 使用時機：短期操作適當，常被用在熊市或牛市。
• 潛在風險：SQQQ不只在那斯達克指數上漲時會賠錢，甚至在那斯達克100指數不漲不跌時也容易賠錢！因為管理費用與槓桿特性會吃掉成本。
• 若股市長期向上：假使你認同那斯達克100長期趨勢往上，便不該長期持有SQQQ，因為SQQQ是放空的ETF（看跌）！

SQQQ成分股

SQQQ  ETF開立槓桿的方式，是透過SWAP合約，因此你會看到SQQQ持有的都是銀行開立的SWAP或掉期合約，不過持股仍跟那斯達克指數成分股相同，只是使用衍生金商品來取得這些股票。

SWAP交換合約是一種衍生性金融商品，指交易雙方約定在未來某一期限，相互交換各自持有的資產或現金流的交易形式。舉例​​：今天股股有100公斤大米，想在一個月後跟你換100公斤爆米花，這個時候保險公司/投行看到了商機，作為中間商讓我們簽訂了一份交換合約，然後將這個合約放到市場上去賣。

在這一個月的時間裏，隨着大米和爆米花的差價波動，這份互換合約的價格會相應的成倍波動。SQQQ持有這樣的衍生性金融商品，產生「三倍」的效果。
 

表格整理自官網（2023/1/4）

PS.因為是三倍槓桿ETF，因此百分比是300％。

SQQQ ETF股價走勢

觀察一：SQQQ與那斯達克100指數走勢相反

從下圖可看出，SQQQ與那斯達克100指數走勢相反！當那斯達克100上漲時，則SQQQ下跌，反之亦同，因此SQQQ也常被當作避險工具，配置少量的SQQQ就可以保護你的股票多頭部位。

下圖顯示出SQQQ（蠟燭圖）與那斯達克100指數（綠線）的走勢成反向：

圖：那斯達克100指數（綠線）、SQQQ（蠟燭圖）

觀察二：SQQQ長期持有易賠錢

許多人認為ETF長期持有才能獲利，但是這不適用於「槓桿ETF」，SQQQ長期持有只會賠錢，原因如下：

• 持有10年報酬（-51.88%）比持有1月（-20.27％）更差
• SQQQ長期走勢往下
• 須負擔高昂的管理費：0.95%。
• 長期不配息。
• 波動大：SQQQ達74.3%、QQQ達25％、SPY達19.3%（2022/1/5資料）。

下表也可看出10年報酬率遠低於1個月，因此不適合長期持有SQQQ：

圖：SQQQ官網呈現的不同期間報酬率

觀察三：SQQQ短線操作範例

2022年以來因為升息17碼外加烏俄戰爭，使得股市大跌，所有投資者都在抱怨環境不好時，SQQQ卻一支獨秀！從2022年3月底以來，大漲101%。這正是SQQQ最吸引人的地方，在股票大跌時能獲利。

下圖可看出短線的確有機會獲得超額報酬：

圖：SQQQ日線走勢圖（藍色框線處為2022年3月以來漲幅）

ETF實戰總整理：SQQQ ETF 重點一次看

ETF實戰帶你看完SQQQ的基礎介紹，結論是：不建議長期持有，但適合短線避險與短線投機！

• SQQQ不配息且費用高昂。
• SQQQ為了滿足三倍報酬，持有大量衍生性金融商品，風險高。
• SQQQ適合對象：想要追求短期高報酬，且能承受風險的族群。