00921兆豐龍頭等權重 ：配息、成分股、殖利率、淨值、優缺點分析｜ETF實戰

許多投資人都會配置市值型ETF做為核心持股，例如0050就是大家所熟知的明星標的，但投資人卻常常忽略ETF組成成分與選股邏輯，進而造成權重不均衡的現象，今天就要來介紹台 股第一檔「等權重」的ETF「兆豐台灣產業龍頭存股等權重ETF（00921）」，究竟他的特色、配息與優缺點是甚麼？今天一次弄明白。
 

00921 兆豐龍頭等權重 ETF 介紹

兆豐台灣產業龍頭存股等權重 ETF（00921）為兆豐投信新發行的 ETF 基金，該檔 ETF 基本資料及整理則如下文，主要選股邏輯是以各產業龍頭，透過等權重的方式去持有，一共持有 30 檔股票，並於每年 6 、 12 月分別調整至相等權重。
 

00921 指數編製方式

• 流動性篩選：
  最近 12 個月成交金額總額由大到小排序，前 20% 無條件通過流動性檢驗，另刪除最後 20% 的股票。 近 3 個月月平均成交量達 10,000 交易單位，或近 3 個月月平均週轉率達 6% 。
• 指標篩選：
  最近 1 季經會計師查核或核閱之財務報告無虧損，或最近期雖有虧損但無累計虧損。最近 1 年曾發放現金股利，且最近 3 年至少有 2 年發放現金股利；依臺灣證券交易所產業分類屬產業內發行市值前 3 大股票，放寬為最近 3 年曾發放現金股利。
• 排序方式：
  計算通過流動性篩選股票之發行市值及股票檔數占比，分配各產業成分股預留檔數，本階段各產業至少預留 1 檔。

照發行市值、股東權益報酬率及稅後淨利排序值，按各產業成分股預留檔數，依序選取成分股；若有產業無法選取足額成分股時，該缺額再依產業市值與產業股票檔數，由大至小依序進行遞補。

• 檔數：共 30 檔。
• 權重計算：各成分股等權重。
   

什麼是等權重

所謂等權重，其實就是將投資組合中的30檔成分股平均分散持股，每檔的平均持股比例約在2-3%左右。這樣的做法與傳統ETF集中前五大持股的方式不同，透過分散個股，有效降低了風險。這種策略有助於避免單一個股票極端波動對整體ETF的影響，同時00921還會在成分股大漲時，透過低買高賣的理念，將持股維持在等權重的水平，定期進行審核調整成分股，如果某檔股票表現優秀，市值增加，則進行相應的賣出調整，以回歸相同權重的特性。

舉例來說，如果00921持有廣達，而廣達的權重為3.33%，若其大漲50%，權重將調整為5%。當00921進行定期的權重調整（每年6月、12月），將賣出超出目標權重的廣達股份，再將其權重調整回3.33%。這樣的操作允許在高點時獲利了結，使整體投資組合保持相對均衡。

這相較於大家熟悉的市值型ETF0050，其權重決定是根據市值大小，這也導致0050幾乎被台積電的股價所主宰，變成「成也台積電敗也台積電」，光是台積電的權重就是鴻海的10.19倍，南亞科的248倍，顯見傳統市值型ETF的缺點。
 

00921  殖利率、配息與費用

• 00921  配息、殖利率 ：
  00921配息採季配制度，近期正好迎來第4季配息，公告配息金額0.20元，單次配息率1.1%，2023年化配息率4.4%，表現不俗。一般來講，市值型的ETF很少能真正配發到4%以上的穩定配息，如今走過一年，00921算是圓滿完成投資人的第一個期待，就看接下來他能不能穩定持續下去了。
• 00921  費用：
  00921經理費加保管費加總起來費用率約為 0.45%，整體來說費用還算合理，投資人可以根據自身考量，思考配置投資。
   

00921 股價與淨值

圖片來源：MONEYDJ網

觀察00881市值與淨值走勢，可以看到00881折溢價幅度並不大，溢價從上市以來淨值與市值走勢貼合，沒有出現過不合理的折價或是溢價現象。
 

圖片來源：TradingView

觀察0050與00921的股價表現，可以看到兩者在近一年的報酬是00921表現得更好些，某種程度上也可以把他理解成打敗大盤，如果說00921不但可以做到0050做不到的等權重分配，又可以達到超越0050的報酬，某種程度是確實是表現不俗的標的。
 

00921 成分股

觀察00921的前十大成分股就可以發現，其均勻的分散在各產業龍頭企業上，整體來說相當平均，而投資龍頭企業的好處股編也在這裡整理給大家做一個參考：

1. 穩健的業績表現： 龍頭企業通常在其行業中具有卓越的市場地位，相對穩定的經營環境，因此更容易保持穩健的業績表現。
2. 具有競爭優勢： 龍頭企業通常擁有較強的品牌影響力、技術實力、資源優勢等，這些優勢有助於企業在市場中保持領先地位，應對競爭壓力。
3. 穩定的股息和回報： 龍頭企業通常能夠提供相對穩定的股息和回報，這對於追求長期投資回報的投資者來說是一個吸引力。
4. 抗衡市場波動： 由於其穩定的市場地位，龍頭企業通常能夠相對抗衡市場波動，投資者在不同市場環境下也能夠保持相對穩定的投資價值。
5. 長期增長潛力： 龍頭企業在長期內通常能夠持續追求創新、擴張市場，這為長期投資者提供了潛在的增長機會。
6. 市場信心： 龍頭企業的成功通常反映了市場對其經營能力和前景的信心，這有助於提高投資者對該企業的信任。
    

00921 優缺點

00921優點

1. 透過產業龍頭、流動性及獲利能力篩選成分股，穩定度高

2. 產業分散度高，避免過度集中。

3. 透過等權重設計，避免單一公司持股比率過高。

4. 報酬率與殖利率表現均優於同類指數。

5. 一年僅調整兩次成分股，降低不必要費用。

00921 缺點

1. 產業較為分散，持股包羅萬象，主題性不明確。

2. 00921 為台股第一檔等權重 ETF，難以比較。

3. 可能落入「弱者恆弱」的價值陷阱

00921 總結

圖片來源：TradingView

在這個高股息ETF當道的時代，所有鎂光燈的焦點與資金都往高股息產品移動，但其實在長線總報酬的角度來看，市值型的產品仍是所有人持股中的核心角色，而等權重方法可理解為「高檔獲利了結，低檔承接布局」，兆豐龍頭等權重ETF 的等權重型設計，就是有助分散風險、均衡布局，如遇到個別產業在景氣修正階段，透過等比例投資各產業龍頭股，有效分散產業波動，減少承擔個股或產業風險的機率。