00933B 國泰10Y+金融債：配息、殖利率、股價｜ETF實戰

由於巿場投資人對全球經濟維持成長，但隨著近期通貨膨脹趨緩 ，FOMC釋出訊號降息近在眼前，許多投資人都在問：「債券的投資機會是否已經到來？而若想找月月配，風險又不高德債券，國泰投信推出的國泰10Y+金融債 （00933B）似乎是不錯的選擇，今天股編就帶大家認識這檔00933B是不是真的值得投資？殖利率、配息與成分股是什麼吧！
 

00933B 國泰10Y+金融債ETF 介紹

00933B 選債邏輯

若觀察00933B的選債邏輯，其實可以歸納出3點特色，以下列點說明之：

1. 指數化策略追蹤彭博10年以上美元金融債券指數：ETF主要目的是追蹤彭博10年以上美元金融債券指數，即通過持有該指數成分債券來實現基金的投資目標。這意味著基金的績效表現將盡可能與標的指數相一致。
2. 投資標的指數成分債券金額不得低於基金淨資產價值的90%：ETF設定了投資標的指數成分債券金額不得低於基金淨資產價值的90%的規定。這意味著至少有90%的資金將投資於標的指數成分債券，以確保基金與標的指數的高度相關性。
3. 餘下的10%可用於投資其他相關證券：基金的餘下10%可用於投資其他相關證券，這可能包括與金融債券相關的其他金融商品或證券，以提高基金的多元化和投資靈活性。

總的來說，這個選債邏輯是以指數化策略為主，通過追蹤特定指數成分債券來實現投資目標，同時在投資組合中保持了一定程度的彈性，以應對市場變化和提高風險控制能力。
 

00933B  配息與費用

• 00933B  配息 ：00933B  ETF 採月配息制度
• 00933B  費用：經理費加保管費加總起來費用率為0.3%，若對比同類型的 ETF 費用率，經保費屬正常範圍。

00933B 主要投資目標是投資在長天期的龍頭金融企業債，觀察該等級企業債的報酬，其實可以很明顯看到報酬與美國基準利率呈反向關係，當降息開始，債券的報酬就會上升，再加上金融債波動度通常較金融股更低，表現更穩健，適合投資人作為核心資產配置。
 

00933B 十大持債

以上債券來自於下列幾間金融企業，可以看到全部都是國際級金融企業，皆屬於 A3/A-/A- 以上的信用評等，若說真的要發生風險，機率確實不高。

1. 高盛集團（Goldman Sachs Group Inc）
2. 富國銀行（Wells Fargo & Company）
3. 美國銀行（Bank of America Corp）
4. 摩根大通（JPMorgan Chase & Co）
5. 匯豐控股（HSBC Holdings PLC）
    

高機率坐收高殖利率與價差雙重利多

資料來源： FedWatch

根據聯準會給出的市場訊息，官員們認為 2024 美國經濟將要朝著經濟軟著陸前進，但為了達到這樣的目標，聯準會必須持續的、嚴格的緊縮貨幣政策，回顧過往歷史上控制通膨失敗的原因，其實大部分都指向 FED 過早放鬆。

而從 FedWatch 顯示的數據來看，市場預期今年6月降息的機率約落在61%左右，若按照歷史經驗來看，「升息如爬樓梯一格一格往上，但降息會是溜滑梯，速度會很快」長天期美債殖利率通常會在聯準會升息尾聲觸頂回落，未來進入降息循環，將有機率坐收高殖利率與價差雙重利。
 

00933B  優缺點

優點：

1. 指數追蹤效果好：採用指數化策略追蹤指數，有助於將基金的表現與標的指數保持一致，減少主動管理風險。
2. 低成本：相較於主動管理的基金，指數化基金通常具有較低的管理費用和交易成本，有助於提高投資回報。
3. 資產配置透明度高：透過追蹤標的指數的成分債券，投資者能清楚了解基金的資產配置情況，降低了不確定性。
4. 投資組合多樣化：將至少90%的資產投資於標的指數成分債券，有助於實現投資組合的多樣化，降低特定風險。

缺點：

1. 無法超越標的指數表現：由於主要追蹤標的指數，基金的表現通常會與標的指數相對應，難以在超越指數上取得顯著的優勢。
2. 可能存在追蹤誤差：由於市場交易成本、現金流問題等因素，基金的表現可能會與標的指數略有差異，存在一定的追蹤誤差風險。
3. 長天期債券波動較大：長天期債券對利率敏感高，若再次升息價格可能會受到較大的壓抑
    

00933B 值得投資嗎？

說到底，撐過雷曼兄弟倒閉、甚至是去年的全美中小銀行風暴，這些歷史悠久的大型金融機構也一次又一次證明，自己在面對系統內外風險的抗打能力，更是全球資金配置固定收益資產的基本標配，而台灣投資人想跨足美債，利用債券ETF是最方便的選擇。

相對於高股息ETF，債券ETF領的是債息，只要發債國家或是企業不違約，都會每期固定支付債息，但不像股票股利，債券的利息是固定的，換言之影響債券殖利率的是債券價格本身的變化，如今正值升息末端，債券價格被壓抑，那相對殖利率就高，投資人可以輕鬆估算多少殖利率值得自己投資。

國泰10Y+金融債ETF基金經理人-鍾郁婕表示：以國泰10Y+金融債ETF(00933B)為例，其追蹤指數平均有效存續期間近12年，而越長天期債券對利率越敏感，也就是說，存續期間越長的債券，越能受惠於聯準會降息的利多，當利率下降1%，債券價格有機會上升約12%。

簡單來說，投資人可以注意一點，那就是長期來看「利率終將均質回歸」的觀念，長期利率必然不會僵化在高點，聯準會終究要在某個時間點進行降息，如今已經可以看到停止升息的時間點越來越近，債券殖利率的高點也就在不遠處，甚至早已比銀行利率高，若在 半年內轉入降息循環，短時間內要找到風險偏低、勝率高的ETF，金融債券或許可以是投資人可以持續關注的重點。