Danny 2022-04-12

什麼是升息？什麼是縮表？2分鐘帶你瞭解升息後的經濟影響

文章摘要

升息是一種抗通膨的手段！就是提升利息減少貨幣供給；縮表是中央銀行收緊貨幣政策的手段，本篇文章將告訴你升息所帶來的四個經濟影響，以及縮表後的投資影響

隨著美國的政策變化，各位讀者開始會聽到幾個詞，如：要升息、縮表了，那麼升息、縮表的意思到底是什麼呢？就讓我來介紹給你們認識吧。

什麼是升息？

我們可以從字面上的意思來解讀升息，升息的意思也就是提升利息，聯準會通過調升「基準利率」的方式來減少貨幣供給，讓市場火熱的經濟抑制下來，降低通貨膨脹的問題。

調升利息就會使市場的貨幣供給減少？

從存錢者角度思考升息

假設今天銀行說存款可以有 10% 的利息與 1% 的利息，那麼哪個利率民眾會比較有意願存錢呢？當然是越多越好，能有 10% 的存款利息誰會不喜歡呢？這時候就會讓民眾紛紛把錢拿去存，讓市場上流通的資金減少，當然這只是舉例，通常來說升息 2%~3% 就已經是非常高的利率的。

從借款者角度思考升息

因為升息也會提升借款者的利率，那麼借款利率 1% 和 5% ，借款者比較喜歡哪個利率呢？那當然是貸款利率越低越好，因為升息會使借錢要支付更多利息，所以也會導致借錢意願下降，市場上流通的錢也會變少哦。

升息的影響？

這邊我們來總結一下升息的影響：

升息利率變高，更願意存錢升息對變動型保單可以獲得更多收益
升息造成貸款負擔重升息利率變重，投資客減少

存款利率提升，讓人們更願意存錢
利率變動保單可以獲得更多收益
因需要支付更多利息，貸款壓力變大
對風險資產不利，人們想把錢放入銀行升息而非股市

對於股市投資人來說，可能會更在乎的事情就是熱錢會流出股市了，因為受到升息影響，錢單純的放入銀行就有不錯的收益時，這時候部分股市資金有可能就會開始流出，轉入銀行存款。白話文就是：對股票來說非常不利，為何不利呢？因為：

美股升息影響

股票是供需市場
股票是提前反應

股票一買一賣才有成交量，如果今天都沒有人想要買，那賣方就不能賣出股票，如此一來股票失去買氣後，就很容易下跌，開始下跌！這就是為什麼每次一有FED官員放出鷹派言論，當天可能就可以看到股票紅紅的，因為升息對股市是利空，但是在確定發生時可能反而就不動了！這就是股市提前反映的特性。

美股四大指數今年度以來，已經大跌了很多，原因正是因為升息造成的影響：

道瓊指數 -22.09%
費城半導體指數 -42.88%
納斯達克指數 -31.13%
道瓊500指數 -24.86%

升息後美金就漲 ?

升息會使得投資人認為美金更有利可圖，因此開始把流通在股市的熱錢收回，於是股市跌（需求降低使價格崩跌）美金漲（美元需求增加）。今年2022除了升息外，美元指數DXY已經飆高到112的歷史高點，除了剛剛提到的升息外，股股還認為有以下幾個理由：

美國2022暴力升息，三碼成為新常態，造成美金強勢上漲。
烏俄戰爭，全球局勢動盪不安，美金向來是各國的避險貨幣，因此各國加大儲備量。
股價下跌，美股四大指數皆近入熊市，因此美金成為避風港。
2022年美國債券殖利率不斷上升，促使美債價格持續探底，因此資金無處可去。

延伸閱讀：【熊市來了】FED 升息，最值得關注的 10 檔升息概念股！

什麼是「縮表」？

其實縮表就是縮減資產負債表，那麼何謂資產負債表呢？其實這是會計上的應用，我們可以簡單的理解為資產（Assets）等於權益（Equity）加上負債（Liability），而 FED 的縮表，主要就是圍繞在負債上。

縮表的意思是中央銀行收緊貨幣政策的手段，以美國為例，就是指聯準會（Fed）縮減「自身資產負債表規模」，將量化寬鬆（QE）政策期間印出來的錢慢慢收回來。

以 2020 年疫情影響舉例，當時聯準會開始大量購買美國公債甚至購買公司垃圾債，進行了「無限 QE」，市場上的熱錢流動。而通常債券到期贖回後，聯準會會再運用這筆資金投資別的債券，使熱錢持續在市場滾動，此舉動被稱為「再投資」。

減少「再投資」才叫縮表

我們可以發現這次聯準會的先是宣布減少每月購債規模，不要再買這麼多債券，這稱不上縮表，只能說是「買少一點」，重點是在債券到期後不再購買。「縮表」是指聯準會購買的債券到期後不會再進行交易，此時政府資產與負債將會同時減少，現金流被政府收回去，此舉動被稱為縮表。而不再購買債券，市場的資金也會因此收回，也是降低市場流通貨幣的一種方法，這些也都是控制市場經濟，使得通貨膨脹的風險降低的方式。

縮表後的影響

若政府真的執行縮表投資人也不用過度擔心，這些貨幣政策聯準會也會在審慎評估後才會實行，不會突然發生單月連升十碼或債券大拋售這種事情，投資人做好準備後也不需要過度擔心，雖然股市即將進入一段陣痛期，但這也是個好時機重新審視自己的投資組合，發現哪些企業股價遭到嚴重灌水，海水退了就知道誰沒穿褲子，這時真正的價值投資股才會因此顯現價值。