【熊市來了】Fed 再升息！鋼鐵股遭殃，金融股亮眼？6種升息受惠股
答案摘要
國聯準會得升息對股市造成了一定的利空影響，導致股市大盤的整體下跌，進而形成“熊市”。是危機也是轉機，挑對升息概念股幫你抗波動。
升息對整體股市的影響
由於COVID-19疫情爆發造成全球市場動盪不安，美國聯準會實行了一連串的貨幣量化寬鬆政策(已在今年三月停止)，目的就是為了要刺激整體經濟體質，但是也讓整體美國經濟體系付出了高通貨膨脹與經濟過熱的代價。
為了遏止通膨惡化及緩和經濟過熱，美國聯準會於今年3月升息1碼、5月升息2碼、6月升息3碼。美國聯準會的升息導致股市大盤的整體下跌，進而形成“熊市”，利率的提高，表示承受風險的投資預期收益也會提高，因此在其他情況不變的狀況下，投資人願意付出的成本就會下降，股票的價格隨之下跌。
歷史回顧: 升息對股市造成的影響
美國從古迄今的幾次升息以及當時的經濟狀況:
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1981至1990年: 美國聯邦資金利率從未像1980年代如此之高，當時，美國聯邦資金利率為14%。美國聯準會為了對抗飆升至14.6%的通膨率，製造了一場經濟衰退好讓物價下跌。在這10年間，聯準會官員不是把利率緩慢且逐漸往一個方向調整，而是經常大幅升息，然後大幅降息，之後又大幅升息。
- 1991年至2000年: 於2000年5月，美國聯準會官員將聯邦資金利率調升至6.5%，這是該時期的最高點。值得注意的事蹟是美國聯準會首次實施「保險」降息，當時金融體系面臨俄羅斯債務違約、大型對沖基金倒閉等一連串不利因素，聯準會降息是為了給經濟帶來額外提振，而不是為了因應衰退。
- 2001至2010年：由於科技類股的股市泡沫和911恐怖攻擊引發了經濟衰退，利率來到1%的低點。隨後，美國聯準會採用漸進式升息，每次幅度1碼，逐步調到5.25%。直到2008年金融危機爆發和隨之而來的大衰退，經濟狀況這才猛然踩下剎車。美國聯準會隨後一次降息100個基點至趨近於零的利率區間，這在當時是美國聯準會史上最積極的經濟救援行動之一。
- 2011至2020年： 2008年至2015年，聯準會官員將聯邦資金利率維持在趨近於零的最低目標區間，之後他們每次只升息1碼，2016年升息1次，2017年升息3次，2018年升息4次，而達到2.25%至2.5%的目標區間。而2019年COVID-19疫情爆發，開啟了另一段趨近零利率的時代。隨著經濟減速，2020年3月聯準會大幅降息至趨近於零的目標區間。
- 2021年至今：聯邦資金利率於2020年至2022年長達2年時間維持在趨近於零的區間，讓美國經濟有時間從COVID-19疫情的衝擊中恢復過來。面對通貨膨脹、供應鏈危機等困難，聯準會在今年5月升息2碼，6月升息3碼來打擊這一波的通膨惡化。
升息對類股的影響
聯準會升息，將推升銀行存放款的利率，美元需求上升，即有利於美元的走強。但是美元的上漲將打壓大宗商品的價格，因為國際原物料的價格是用美元計價。在聯準會升息背景下，由於借貸利率提升，市場上的流動資金會減少，用於投資的資金也會減少，使得資金流出投資市場，進而影響國內股市、債券等資產價格面臨重估。不僅衝擊國內資產價格，也導致股市市場當中權值股、金融地產等板塊形成一定拖累。
(權值股: 大家普遍將對股指影響較大的股票稱為“權值股”。權值股可以作為研判大盤指數走勢的指標，也是最常被市場拿來討論與分析的標的。)
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升息後受影響的產業(成本較難轉嫁)：電子、製造、成衣、塑化、鋼鐵等。
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升息後受影響較低的產業(成本容易轉嫁)：醫療保健、原物料、能源、民生必需、食品、金融等。
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影響較低的產業 (防禦股） |
醫療保健、原物料、能源、民生必需、食品、金融等。 |
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受牽連的產業 |
電子、製造、成衣、塑化、鋼鐵等。 |
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熊市裡的一盞明燈：對抗升息的防禦股
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醫療保健：
目前我們生處後疫情時期，人們對醫療的重視更加深刻，不管是政府、企業及一般民眾都是醫療保健相關服務的重要客戶，因為無論景氣好與壞，大眾都有醫療需求。且隨著科技的蓬勃發展，數位醫療也得以進一步發展，追求全面健康覆蓋，許多企業巨頭除了精進本身的核心業務，也開始實行精進的併購策略模式來維持企業成長的方法。 -
金融股與銀行股：
美國聯準會宣布升息後，借放款利差擴大，加上美國升息趨勢有助於美元走強，增加匯兌收益，都有助於金融股獲利提升。而銀行股走勢則一路下滑，尤其大型銀行更容易受市場波動影響，美國銀行業者將7月公布業績，投資人可進一步了解銀行的營運狀況。 -
原物料類股：
受到俄烏戰爭、通貨膨脹以及美國聯準會升息的影響，能源及原物料價格料將持續飆漲。能源與原物料具基期低、股價調整數年的優勢，後市有表現空間，建議可以逢低分批布局，定期定額投資是最佳的操作方式。值得注意的是目前因應減碳議題，關鍵能源和部份原物料的需求將支撐價格表現。 -
民生必需品類股：
在市場持續動蕩不安之際，美國民眾雖面對經濟的不景氣，但生活還是要過，食衣住行缺一不可。必需消費品佔全美國股市的權重將近6%，民生必需品類股作為防衛型類股，例如，食品、飲料、消費日用品、個人護理用品等，較不受景氣影響且穩定性高，通常會支付投資人穩定股息，遇到景氣不好時，波動也相對穩定。
我們從過去的歷史事件可以得知，2000年股市泡沫和08年金融海嘯的事件，必需消費品的確都有表現出安全穩定和防禦的特性，但要釐清的是必需消費品的營收和配息雖然穩定，但成長性也相對低。 -
公共事業類股：
這類型的標的又多是公營企業（護城河概念：企業投入門檻高），因此公司營運穩定營收起伏不大，比重高，因為公用事業營收穩定，投資公司的營運風險不大，跟景氣連動度也低，跟大盤比起來波動較低，因此會是我自己抗通膨的投資標的以做為防禦配置。
面對股市衰退不灰心，投資佈局切記謹慎保守
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為解決通貨膨脹惡化，美國聯準會宣布升息，美國經濟大受影響。高利率環境對於美股是無差別攻擊。
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建議各位投資者關注每月CPI(消費者物價指數)通脹數據，為股市漲跌做參考。
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美國5月CPI通脹數據創40年新高與6月消費者信心指數創紀錄新低，其數據顯示強化了市場對美國聯準會繼續激進加息的預期，同時顯示美國經濟面臨的衰退風險增大。
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對抗升息的6類防禦股: 醫療保健、金融、銀行、原物料、民生必需品、公共事業。
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今年下半年的投資市場避免不了持續地出現較大的波動。市場尚未穩定的情況下，建議投資美股仍以防禦型類股為主。
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