5 分鐘學美股》你不知道的股息冠軍！普信集團(TROW)一次看

普信集團（TROW)是什麼？

T. Rowe Price Group, Inc.普信集團（又名普徠仕集團）是一家資產管理公司，由托馬斯·羅維·普賴斯（Thomas Rowe Price Jr）成立。服務內容主要以客戶資產管理、固定收益、平衡投資組合，同時提供全世界的投資機會。

• 營收占比2/3來自退休帳戶，獲利來源：以股票與多元資產為主
• 地位：全球定位最好的主動型基金。
• 評比：晨星成功率：65%（優於同業），集團中位數45(行業平均才41)
• 所屬指數：標普五百指數指數、羅素1000 指數、羅素3000 指數、美國金融指數、道瓊美國指數、美國金融服務指數

何為資產管理公司？

資產管理公司（又名為AMC，assets management company)，是投資客戶集合資金的公司，將資金用於不同的投資，包括股票、債券、房地產、有限合夥企業等。AMC 還管理對沖基金和養老金計劃，並且為了更好地服務於小型投資者創建共同基金、指數基金 (ETF) 等，他們可以在一個集中的投資組合中進行管理。

以客戶來分：

• 專業機構（銀行、保險）
• 個人投資者

也可以以目的來區分：

• 退休規劃
• 個人理財
• 商用解決方案

AMC獲利來源：提供金融商品收取諮詢費用與手續費，幾乎可以是無本生意，最大的支出來自於經理人的薪酬支出。
 

資產管理公司比較：普信、先鋒、傑富瑞

普信集團與其他資產管理公司總比較：

報酬方面，雖然有些公司未上市，但單以普信集團（TROW)股價來說，自1986年起，已連續股息連續成長35年，過去10年的年化報酬率為7.55%，而近5年則是5.49%，雙雙都高於產業平均，表現的也相當不錯！
 

TROW股息統整

過去十年來，股息每年發放，但是並未年年成長，偶爾會有起伏，配息時間是每季的月初、月中或月底，不過從未停止配息，五年平均股息3.32元。

季度配發股息對投資人來說有利，因為能更早拿到股息，可以再投資！

延伸閱讀：美股筆記：投資美股領股利！股息怎麼領？多久配息一次？完整整理！

TROW財報速看

回到公司本身，普信（TROW)的公司體質好嗎？

營收表現

1. 毛利率常年高於5成5，淨利率也連年成長，目前已高達4成，很賺錢
2. 股東權益報酬率也連年成長，2021年竟然高達35%
3. 小結：躺著也在賺錢

負債表現

1. 流動比大於2，速動小於1，現金週轉可能稍嫌不足
2. 負債比約2%，長年都非常小
3. 自由現金流量近五年也逐年成長
4. 小結：雖然速動比率稍高，但是公司有足夠的FCF來週轉！
    

怎麼買TROW stock？

我們用股股App看一下美股 t. rowe price目前的合理價與體質分數：

從app可知道：它竟然是擁有品質分數91的好公司！另外股股估價是240，而普信股價是102折價了57%，這種好公司絕對是要放進收藏名單的。品質分數與app操作可參考這篇文章：

普信（TROW)無疑是金融股。股股建議：金融股長期領股利就好，並且使用再投入的方式，讓穩穩的公司幫你穩穩賺錢，因為價差可能不大，而且該公司還是少數的股息冠軍（股利能持續成長）

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風險與護城河 - 被動投資與全球經濟衰退

隨著全球指數化投資逐漸盛行，主動型基金逐漸受到巨大的壓力，尤其是基金高昂的費用率與績效備受挑戰。儘管如此，普信集團也有許多護城河：

• 寬護城河：要成立一樣的資產管理公司需要大量資本與累積信譽
• 寬護城河：產業規模夠大、公司夠久、有名的基金
• 深護城河：轉換成本高，不容易由A轉到B
   

總整理：普信集團重點整理

1. 股股對普信集團未來持樂觀態度，因為大者恆大，公司累積大量資本與信譽。

2. 財務速看顯示出普信集團營收不錯，且負債都有錢還債。

3. 股息連續成長35年同時是股息冠軍與股息貴族。

4. 風險：普信集團業務涉及多種金融商品，因此風險較大。