美股筆記:期貨天王「吉姆·羅傑斯」的熊市投資心法

我們將從世界投資巨擘的角度來，剖析他們是如何應對現在的美股市場。今天我們的主角是吉姆·羅傑斯(James Beeland Rogers Jr)，是一位生活雖灑脫，但投資卻極有耐心和精準的一位投資人，他的額外興趣是旅遊、騎機車環遊國家，應該是大家喜歡的類型。
不清楚他的投資人，先知道一下他的背景，他和投資界傳奇 - 喬治·索羅斯(George Soros)在1970年共同創辦量子基金，在業界素有"商品期貨大王"的稱號。

量子基金與吉姆·羅傑斯介紹

吉姆·羅傑斯，用現在的話語來說，他的身份非常的斜槓，除了是投資者以外、也是大學教授及作家、同時是懂得享受生活的旅行家，擁有耶魯大學及牛津大學的學位，在1970年與喬治·索羅斯George Soros共同創辦量子基金，而1980年就從量子基金退休，因為這10年他個人賺到巨大的財富，同時量子基金升值3365%，絕對有華麗退休的本錢，而他目前的身份為商學院的客席教授。

以下是關於量子基金經歷的重大投資事件：

• 1973年-索羅斯與吉姆·羅傑斯創辦量子基金。
• 1987年-日本股市崩盤損失，量子基金損失8億美元。
• 1992年-放空英鎊，造成英格蘭銀行幾乎關門，基金獲利10億美元，俗稱的"黑色星期三"事件，後續引發亞洲金融風暴。
• 1997年-襲擊泰國、馬來西亞等國的貨幣，造成亞洲金融風暴。
• 1998年-俄羅斯金融危機，損失20億美元。
• 2011年-由原家族封閉型基金，開放為一般投資人皆可參與。

雖然量子基金名聲不見得全然正面，但事後許多的教科書及索羅斯本人都認為，並非基金放空造成貨幣的崩跌，而是那些貨幣本來就脆弱到一攻擊即垮，是大勢所趨。
 

同時吉姆·羅傑斯最著名的一次投資，當屬1984年，在奧地利的股票投資，有興趣的投資人可再去搜尋相關事蹟，簡單講一下大致的故事：
當年奧地利的股票市場非常冷清，交易所的股票還不到30支個股，但吉姆·羅傑斯看到當時歐洲各國，都在通過政策鼓勵資本市場的發展，他認為奧地利將來也會走上同樣的道路，於是親身前往奧地利，會見股票市場的管理官員，認真研究後買進值得投資人個股，後面的結果就如他所料，所以他也有一個稱號：奧地利股市之父。

總之我們從吉姆·羅傑斯的投資和量子基金的策略可以發現一件事，吉姆·羅傑斯的交易理念是適合抓大趨勢的轉折，不論是從冷清的底部轉牛市，或是熱絡的行情轉為熊市，他都看的非常準，所以我們來看一下他的投資金律。

投資人必知的吉姆·羅傑斯投資金律

吉姆·羅傑斯出過多本著作，包括：

【世界經濟未來在亞洲：負債在西方，資產在東方】
【投資大趨勢：世界投資大師吉姆羅傑斯預言世界下一個10年】
【投資大師羅傑斯給寶貝女兒的12封信】
【投資大師羅傑斯，人生、投資養成的第一堂課】

其中幾本書是特別介紹某些市場，也有些書重點擺在他的人生教條，同時吉姆·羅傑斯也常常接受媒體的專訪，所以他的投資金律非常的明確及廣泛流傳，筆者列了7條與操作比較有關的。

1. 決不輕易賠錢，做自己熟悉的事，等到發現大好機會才投錢。
2. 不用非常關心大盤的漲跌，更該關心市場中有沒有符合投資標準的公司。
3. 當所有人都瘋狂的時候，你必須保持冷靜。
4. 有時可以袖手旁觀，靜待大勢自然發展。
5. 從歷史經驗看，一旦商品市場進入牛市週期，最短可以持續15年，最長則達23年。
6. 當媒體的觀點一邊倒時，你應冷靜地站到他們的對面去。
7. 風險本就存在於市場本身。
    

量子基金的持股變化及方向

雖然吉姆·羅傑斯1980年就離開量子基金，且量子基金僅為索羅斯基金旗下管理的一個基金，加上今年上半年索羅斯基金又在電動車Rivian這一檔個股遭受滑鐵盧，但他的操盤理念，一定延續在基金裡面，所以我們還是可以從這些基金的變化，一窺投資巨頭的想法。

資料來源:財經M平方
 

索羅斯基金今年(2022年)第一季，持股方向最明顯的變化，就是把持有個股的部份，轉換為相同產業的可轉債(註一)，也就是看好的產業沒變(循環消費股)，但是運用商品的特性，換成風險較小的商品，這就是高招的地方。

註一：可轉債就是持有公司的債券，成為公司債權人，但債務到期後，債權人可選擇這個債券仍執行正常還本及還利息的動作，或是債權人可將此債券轉換為公司股票。
 

美股未來發展

其實吉姆·羅傑斯今年7月底的時候有接受採訪，他有公開發表言論，他認為人生中經歷的最糟糕熊市即將到來，許多股票將暴跌 7 到 9 成，而我們今天既然談到了吉姆·羅傑斯和他創辦的基金，我們就用表格的方式，從他個人和基金的變化，兩邊都看，做未來行情的分析。

以上就是吉姆·羅傑斯及索羅斯基金可能對美股未來發展的評估整理。

免責聲明：本資料僅供教學參考使用，不得作為任何金融商品推介買賣之依據，亦不得作為向他人提出投資建議使用。