【美股入門】何謂高收益債券？和非投資等級債一樣嗎？3 檔高收益債 ETF 介紹

高收益債券是什麼？

當有些公司營運狀況不穩定，需要發行債券來向市場籌募資金時，就必須利用「高利率」的方式來吸引投資人買入，而它們發行的債券就是所謂的「高收益債券」。

• 高收益債券（High yield bond）又稱為「非投資等級債券」或「垃圾債券」。
• 高收益債券是指信用評等的等級低於 BBB 的債券。由於信用評等較低，意味著違約風險較高。
• 高收益債券由於信用風險較大，故殖利率會比一般投資等級債券來得高。
• 高收益債券與股市連動性高，景氣不好時常會跟股市一起下跌。主要原因是信用評等差的債券，在空頭市場較容易違約。

※注意！
「高收益」3 個字不代表穩賺不賠，為避免投資人被名稱所誤導，金管會在 2021 年宣布，未來所有「高收益債」都要更名為「非投資等級債券」，因此「高收益債基金」這個名稱，也將在 2023 年 5 月中走入歷史。

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高收益債券利差是什麼？

投資人該如何觀察高收益債的風險？「高收益債利差」就是很好的觀察指標。

• 高收益債券利差 ＝ 高收益債券殖利率 - 美國 10 年期政府公債殖利率
• 「高收益債券利差」可以當成一種衡量市場風險的指標。
• 每當市場陷入動盪時，體質不良的企業債券往往會出現違約風險，這會導致高收益債券的價格下跌、殖利率上升，此時利差就會放大。
• 換句話說，若該債券的利差較小，代表信評等級較高、違約風險相對低。

（資料來源：財經M平方）
 

高收益債券基金還能投資嗎？

台灣人一直以來都很熱愛高配息的投資商品，「高收益債券基金」就是其中之一。但近年面臨美國升息、新冠疫情、俄烏戰爭等眾多因素影響，金融市場起伏不定，高收益債券基金還能投資嗎？投資人該留意哪些風險？

高收益債券基金 3 大風險

1. 當景氣不佳時，公司破產的可能性也升高，往往會引發高收益債被大量拋售，此時將會面臨基金成分高收益債券不斷下跌的風險。
2. 不管基金有沒有賺錢，還是會一直被收取「內扣費用」，因此當市場空頭的時候，損失更為慘重。
3. 若投資的是非本國貨幣基金，還要承擔別國貨幣不斷貶值的風險。

所以在投資高收益債券基金之前，務必考慮到以上的風險再做投資，不要只看到「高利率」這個誘因就貿然投資了！尤其在如今經濟市場不景氣時，更要特別小心。

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美股高收益債 ETF（非投資等級債券 ETF）

若投資人自我評估風險屬性，並衡量自己可以承擔這些風險，那麼可以選擇透過購買基金或是 ETF 的方式來投資高收益債，以下列出 3 檔規模較大且相對知名的高收益債券 ETF：

高收益債券/非投資等級債券結語

雖然有些體質原本不錯的企業，受到近年疫情與大環境衝擊，從投資等級債券（信用評等 BBB 以上），突然被降評到非投資等級債，出現了不少墮落天使（Fallen Angel），許多投資人認為是一個挖寶的好機會。

但要切記，投資高收益債基金往往潛藏著極高的信用風險，一旦該基金持有的標的踩到雷，就有可能引發骨牌效應，造成淨值瞬間下滑，2021 年爆發的中國恆大債務危機就是經典的案例之一。所以投資人還是要先衡量自己可以承受的風險，再選擇要不要投資比較適當喔！

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