SVB破產事件懶人包－SVB破產原因及後續影響 -股市分析

美國矽谷銀行SVB破產危機－金融海嘯後銀行業最大隱憂

2023年3月10日，SVB矽谷銀行無預警的宣告倒閉，引發市場恐慌，事件起源：
資產規模為2,090億美元的SVB矽谷銀行宣布因旗下銀行存款減少，必須虧本賣出資產，震驚全球投資市場，且無預警的宣告倒閉，美國金融監管部門立刻宣布接管矽谷銀行，這是自2008年全球金融危機以來，當地最大宗銀行倒閉事件，也是美國史上第2大銀行倒閉事件，引發自金融海嘯後最大銀行業危機隱憂

SVB矽谷銀行是什麼?

矽谷銀行（Silicon Valley Bank，簡稱SVB：

總部位於美國加州聖克克拉（Santa Clara），成立至今約40年。是一家專門服務於科技和新創產業的銀行：

• 主要業務是為新創公司提供融資(與金融科技和生命科學新創業者大多都與其有融資往來，是1980年代以來全美各地新創產業的主要貸款機構)
• SVB矽谷銀行提供的產品和服務包括：存款和支付、貸款、風險投資、資本市場、財富管理和國際業務等，銀行的客戶包括初創企業、成長型企業、創新企業、風險投資公司、私募股權公司和公開上市公司等。
• SVB矽谷銀行服務範圍遍及全球(美國、加拿大、英國、愛爾蘭、德國、以色列、中國、香港和印度設有辦事處)。
• 是矽谷本地存款最多的銀行

SVB矽谷銀行破產背景與主因：

SVB矽谷銀行破產事件－背景

• 存款客戶太集中（新創產業)，矽谷銀行的利息相當低，原因是大部分客戶的存款都是放在沒有利息的支票帳戶中且美國聯準會連續升息導致存戶流失
• 銀行的存款跟放款的比例為3：1(超額配置)，一塊錢借給美國新創公司，兩塊錢操作投資(政府公債等)

SVB矽谷銀行破產事件－原因：

1. 2020年全球疫情爆發導致美國政府實施非常極端的量化寬鬆政策刺激經濟{無限量化寬鬆(QE)}，基準利率降至0%附近，接下來2年內，美國新創科技公司(營運風險較高)啟動回購，企業趁機大量融資，因此SVB矽谷銀行吸收大量存款
2. SVB矽谷銀行將大量存款進行相對穩定(固定收益)的投資交易，主要集中在美國各類債券(美國公債為主)。
3. SVB矽谷銀行拿自身存款，投資中長天期債券比例過高(60%)(一般銀行長天期債投資比重10-5%)，今年因升息長天期債券價格重挫
4. 剩餘多的存款買MBS（住房抵押貸款）正常情況下矽谷銀行幾乎是無息拿這些錢去做債券投資賺利差，只要持有到期了就能拿回本息。

SVB矽谷銀行超額配置與美國升息造成影響：

1. 新創產業以驚人的速度自SVB矽谷銀行進行提款(矽谷銀行所支付的存款利息已經沒有競爭力)
2. 政府升息不斷與適逢高科技產業衰退造成新的投資停滯，導致SVB矽谷銀行沒有新的資金流入
3. SVB矽谷銀行不得不把手上還沒到期的債券投資組合賠錢賣出。同時SVB矽谷銀行持有的債券因利率上升(升息)價值下跌

綜合上述 3 大前後因果，導致SVB矽谷銀行被迫關閉，可能造成 2008 年金融海嘯以來最大的銀行業危機隱憂。

SVB矽谷銀行破產後，美媒&業內人士看法

雷曼事件重演？前橋水投委會成員、基金公司Unlimited Funds聯合創始人Bob Elliott看來：沒有可能。

• 美國金融主管機關──美國財政部、聯準會以及聯邦存款保險公司（FDIC）12日聯合聲明，矽谷銀行所有存款帳戶13日起都能拿回存款，承諾保障所有儲戶存款的安全。
• 保障存款帳戶並提供擔保，有效的消除規模較小、監管不那麼嚴格的銀行發生擠兌的風險。
• Elliott 認為美國監管機構此次採取的措施相當不錯，能夠避免引發系統性恐慌。
• 即使SVB矽谷銀行破產，目前解決過程順利且存款帳戶也相對安全安全

SVB矽谷銀行破產後，對美、台股影響：

矽谷銀行成立目的主要提供科技與新創產業資金需求而成立，美國超過半數的新創產業都是由矽谷銀行提供金融服務，主要的客戶為科技產業與加密貨幣產業為主。

2022年開始，造成矽谷銀行的資產面臨市價減損原因：

• 美國聯準會加速升息
• 新創與科技成長放緩
• 加密貨幣價格重挫
• SVB矽谷銀行破產後，對美股/台股影響

(上述表格整理於，SVB矽谷銀行破產前後，可以得知在美國政府出來與相關機構聯合發表正式聲明後，美國股市有止跌的樣態，在台灣股市的目前較難評估是否受影響)

• 當前狀況倘若聯準會升息2碼，可能會造成恐慌銀行『擠兌』問題是否蔓延？矽谷銀行倒閉後對市場的影響，需留意科技股與金融股等相關產業，美國政府現在實施保障所有用戶的存款，給所有人信心，為此就是要避免投資者信心不足進而造成對美國股市的動盪

SVB破產最新進度時間軸

2023/03/09(四)：矽谷銀行問題開始揭露 

                         ↓   

2023/03/10(五)：矽谷銀行正式宣告破產

                         ↓

2023/03/13(一)美國政府與想關機構聯合聲明

• 美國財政部、聯準會以及聯邦存款保險公司(FDIC)12日聯合聲明，矽谷銀行所有存款帳戶13日起都能取回存款，並保證相關決議的損失不會由納稅人負擔
• 目前美國加州金融保護和創新部(DFPI)任命美國聯邦存款保險公司(FDIC)為破產管理人，更將其存款轉至另一間存款保險銀行。
• 大型銀行開始進行壓力測試，All pass(SVB矽谷銀行買太多長天期債但並無大量槓桿或衍生商品)

• 美國各級高官説：盼望其他企業『收購』，是最好的選擇

• 加州州長說：當前目標是『盡快穩住局勢，保護就業、民眾生活以及整個創新生態系統，這是我們經濟的支柱』。
• 美國國會共和黨籍眾議長凱文·麥卡錫接表示：希望矽谷銀行能被收購。『我認為，這將是向前推進、給市場降溫、避免降低民眾信心』
• 民主黨籍參議員馬克·華納『收購是最佳措施』