PCE 物價指數是什麼？PCE預測會影響股市嗎？PCE 和 CPI 差異比較 -股票入門

美國聯準會（Fed）在決定升息或降息時，PCE 物價指數就是最重要的參考依據之一，到底 PCE 是什麼？該如何解讀？會影響股市嗎？以及和 CPI 指數有何差異？本篇將會針對 PCE 指數做詳細介紹，就讓我們看下去吧！
 

PCE 是什麼？

• PCE（Personal Consumption Expenditure Price Index）中文為「個人消費支出物價指數」，是聯準會在制定貨幣政策時，判斷通貨膨脹的重要指標。
• 每個月會由美國的經濟分析局（BEA）公布數據，主要是用來衡量一段時間內個人的消費支出總和。
• 觀察 PCE 數據，主要是看與上個月和去年同期相比，成長率是否有劇烈變動、超出預期或低於預期。
• PCE 中包含家庭和企業的實際支出以及可能支出（例如保險公司的理賠），其涵蓋範圍非常廣，主要分為三類：耐用品、非耐用商品、服務有關的消費數據。
  • 耐用品(Durable goods)：指長期使用的物品，例如汽車、家具等。
  • 非耐用品(Nondurable goods)：指短期使用的物品，例如食品、服裝等。
  • 服務(Services)：例如醫療、交通、娛樂、金融服務和保險等都包括在內。
• PCE 各項目的權重，每月會隨民眾的消費習慣進行調整，當某一商品或服務價格變昂貴時，消費者可能轉而購買其他替代品，此時 PCE 就會將其權重調降，而 PCE 組成主要分為六大項目：

1. 醫療健保（20 ~ 21％）
2. 房屋（包含能源 17% ~ 18％）
3. 休閒娛樂（11 ~ 12%）
4. 交通（包含能源 8 ~ 10％）
5. 食品飲料（6 ~ 8%）
6. 金融服務（5 ~ 7％）
    

核心 PCE 是什麼？

核心 PCE（Core PCE Price Index）是在 PCE 的基礎上，扣除波動較大的能源以及食物價格所得到的物價指數，其更能反映通貨膨脹的基本趨勢，因此更準確地說，FED 關心的指標其實是核心 PCE 指數喔！

（資料來源：財經M平方）

從以上走勢圖，我們可以發現核心 PCE 和 PCE 相比，波動幅度也會比較小。
 

PCE 如何解讀？會影響股市嗎？

一般而言，PCE 個人消費支出越高，代表消費者支出多、消費力高，代表經濟熱絡，較看好股市；相反地，當 PCE 個人消費支出降低，代表消費者支出的金額減少、消費力降低，一般認為經濟較差，股市可能衰退，不過實際情況仍會依市場預期而異。

• PCE 指數高於預期，Fed 就需要繼續升息，來抑制通膨，對於金融市場是利空。
• PCE 指數低於預期，Fed 就有機會降息，當市場資金回流，對於金融市場是利多。
   

PCE 發布時間？如何查詢？

PCE 通常視為 CPl 的先行指標，固定於每個月的最後一個禮拜五公布，如果遇到特別情形也可能延後發布，數據包含上個月的個人收入和個人消費支出等，可至美國經濟分析局（https://www.bea.gov/）網站中查詢。
 

PCE 和 CPI 差異比較

PCE 和 CPI 都是用來衡量通貨膨脹的指標，但 PCE 的調查不僅包含消費者，還加入企業的銷售狀況，因此數據比較不會受單一商品價格波動影響，因此，聯準會認為 PCE 比 CPI 更能反應市場的真實通膨情況。

※費雪指數：為拉氏指數及帕氏指數的幾何平均數，考慮當前消費水平對物價的影響，也考慮了基準期的影響。
 

結語

近期 PCE 物價指數漸漸放緩，顯示美國通膨逐漸降溫，也減輕聯準會年底前必須多次升息的壓力，未來貨幣政走向如何，PCE 仍是重要的觀察指標之一，相信大家看完本篇也對於 PCE 有了基本認識，以後也能解讀出背後的意義了。