美股筆記:WM 廢棄物管理公司是好的美股投資嗎？

今天我們介紹的這間公司，一般的投資人也許平常不會注意到它。但我們回顧一下歷史，第一支智慧型手機 1994 年由 IBM 製造，距今 28 年；而第一台電腦，最多公認的說法是 1946 年美國的彈道測量系統"ENIAC”，這樣距今也有 76 年。以上，聽起來就已經很久遠了對吧！

但...我們從什麼時候開始需要處理垃圾？大家這時應該會心一笑，也自認是萬惡的物種，答案大家都同意：從人類這個生物出現以來，就開始不斷的製造垃圾，所以我想垃圾處理產業是最古老的行業之一，沒有什麼產業可以跟他相比，未來也會永遠存續

加上近期美國因為通貨膨脹問題，造成國際股市表現不佳，新創產業更是成為重災區，一些避險型概念股慢慢的會浮上檯面，所以我們今天介紹了"Waste Management (美國廢棄物管理公司) (NYSE:WM)"這家公司

而我們今天換個方式，假設我們自己就是幾位投資大師，從這個角度來看 Waste Management，會是什麼樣的狀況呢？
 

美國廢棄物管理公司 Waste Management介紹

可先運用股股 APP，搜尋 WM，往下滑到下面公司介紹的部分

可以知道美國廢棄物管理公司 Waste Management，就是美國最大的垃圾處理公司，且具有國營事業的色彩。處理的業務項目包含廢棄物的收集、運送、以及垃圾變能源項目。服務對象包括政府到民眾，和排名第二大的公司 (後續會介紹到) 加總，大約負責美國一半的垃圾處理量

另外從下面兩張圖表來看：

雖然排名可能與實際有所誤差，因垃圾生產量一直是各國不願公開的數字，且有運送到它國傾倒的誤差值，但即使不是第一名，至少美國無疑的是垃圾製造大國無誤
且過去 50 年來，人類的垃圾生產量，一直看不到減緩的趨勢

所以至少可以先做出以下三個小結論:
1.永遠有需求，且有增無減
2.國營事業及公共事業，較能避開升息等等的系統性風險
3.此類產業一直都在
 

你是華倫·巴菲特，如何看待 Waste Management

巴菲特有一項著名的企業篩選機制，叫做護城河機制，例如這家公司本身是龍頭，或是公司是屬於一個寡占型的事業，甚至是這間公司因為與公部門有特殊關係，享有一些特權，這些都算是巴菲特所認為的護城河

而美國廢棄物管理公司 Waste Management，上述三種狀況都符合，運用合併及簽署唯一垃圾處理經銷商，基本上可以說是公共事業單位，而它本身就是該產業龍頭，加上它與北美排名第二的"Republic Services (共和服務公司) (NYSE:RSG)"合計，基本上包辦了全美一半左右的垃圾處理量

加上這是一個相當簡單易懂的產業，這也符合巴菲特不喜觸碰新科技的習性，所以我想如果我們是巴菲特，有這麼一家公司，在現在這樣的市場狀況中，應該是會有興趣研究

你是傑西·里佛摩，如何看待 Waste Management

19~20 世紀，市場公認最偉大的操盤手之一，傑西·里佛摩，正如我們的介紹，他比較像一個操盤手，會運用敏感的價格波動狀況，找尋交易機會

而他有一個著名的姊妹股操作法，簡單講就是，找尋同族群中的其他檔個股，若其他股在發動，則落後的那一檔應該跟上股價，也就是同族群的離差值應該收斂

但是這有一個先決條件，就是只適用在原物料產業或者是傳統產業，因為科技產業，有的時候是因為某家公司有技術上的突破，而傳統產業必較注重的是市場需求面，所以才可以運用

而像美國廢棄物管理公司 Waste Management 這種類型的公司，就很適用
剛剛上面提到的共和服務公司 (RSG)，就可以拿來比對一下，這邊我們辛苦一點，算一下數字
一樣可以參考股股工具的歷年財報

過去 5 年美國廢棄物管理公司的每股盈餘是: 4.29 元、3.52 元、3.91 元、4.45 元、4.41 元

而共和服務公司過去5年的每股盈餘是: 4.04 元、3.02 元、3.33 元、3.16 元、3.77 元
兩間公司平均一下，美國廢棄物管理公司過去五年平均盈餘是 4.116 元
共和服務公司過去五年平均盈餘是 3.464 元
再來看美國廢棄物管理公司股價在 140 元，所以本益比是 34.0
而共和服務公司股價在 120，所以本益比是 34.6

兩相比較一下，運用姊妹股的理念，也是美國廢棄物管理公司股價稍優，但差距不大就是了
 

你是吉姆·羅傑斯，如何看待 Waste Management

這個就進入到比較有趣且玄學的部分了
曾於索羅斯共事的吉姆·羅傑斯，曾經提出一個時間循環，他認為一個產業若進入多頭循環，少則可以持續 15 年，多則可以長達 23 年

這個部份，也許和選股有關，因為美國也是 4 年一次總統大選，所以循環通常為4的倍數，而市場會稍稍快於選舉結果出爐，所以循環為 16 年少一年，或 24 年少一年，都算是一種可接受的巧合

巧合的部份在於，若用股股的查價工具(或用其他查價工具)

美國廢棄物管理公司在 1992 年，股價從個位數跳到 30 塊左右的水準後，差不多就是整理花了 23 年，也就是到了 2015 年，又開啟了一波上漲格局，所以不管是否玄學，這至少是投資大師的一種盤感，也許這一檔個股也能適用

若是這樣，那這一檔個股的多頭格局，按照吉姆·羅傑斯的時間波規劃，也許最少會到 2030 年喔!
 

結論

今天我們的結論，就利用表格的方式，統整一下今天我們提到的投資大師
若利用他們的操盤理念，會怎麼樣看待美國廢棄物管理公司 Waste Management
 

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