00948B 中信優息投資級債 ETF：配息、殖利率、股價｜ETF實戰

許多投資人都在問：「債券漲這麼多，還有沒有機會上車，債券的投資機會是否已經到來？」而若想找月月配的債券，最近推出的中信優息投資級債 （00948B）似乎是不錯的選擇，今天股編就帶大家認識這檔00948B是不是真的值得投資？殖利率、配息與成分股是什麼吧！
 

00948B 中信優息投資級債 ETF 介紹

00948B ETF 選債邏輯

00948B，即中信優息投資級債 ETF，追蹤的是 ICE 15年期以上已開發市場投資級優化收益ESG美元公司債券指數。這個指數的選債邏輯包括了以下幾個關鍵點：

1. 債券發行人涉險國家：必須是已開發市場的美元公司債券。

2. 債券到期日：債券距離到期日必須大於15年。

3. 債券流通規模：債券流通在外的規模需大於7.5億美元。

4. 信用評等：債券的信用評等需至少為BBB-或Baa3，參考Moody’s, S&P, Fitch的簡單平均信評。

5. 利率類型：僅包含固定利率債券。

6. ESG篩選：排除ESG評鑑機構Sustainalytics爭議性產業分數大於10分，與ESG風險分數等於或大於30分的債券。

7. 殖利率優化：在殖利率優化調整的限制下，以增加殖利率0.60%為目標進行指數最佳化。

總的來說，這個選債邏輯是以指數化策略為主，旨在選出長期、高信用評等且符合ESG標準的債券，以期達到穩定且可觀的收益，通過追蹤特定指數成分債券來實現投資目標，同時在投資組合中保持彈性，以應對市場變化和提高風險控制能力。
 

00948B ETF 配息與費用

• 00948B  配息 ：00948B  ETF 採月配息制度
• 00948B  費用：經理費加保管費加總起來費用率最高為0.60%，若對比同類型的 ETF 費用率，經保費中間合理。
   

00948B ETF 特色

• 鑑於美國最新的就業數據意外強勁，推高了公債殖利率，導致市場預期美國聯準會降息時間可能推遲。在此情況下，長天期美國投資等級債的殖利率仍然維持在十年來的高位，可以視為投資的甜蜜點，因為其存續期間長且利率敏感度高，若能確認大趨勢降息方向，相對於公債能提供更高的殖利率與價差空間。
   

資料來源:中信投信

而若真要說到00948B的特色，那ESG15年期以上投資級債一定是它的特色之一，從上圖就可以看到，具備ESG概念的00948B相較於一般投資等級債券來說，平均殖利率大約高出0.5%左右。

而所謂的ESG篩選是指在建構投資組合時，根據環境、社會和公司治理的標準來選擇或排除投資標的的過程。這些標準反映了機構對於可持續發展和社會責任的關注，並且可以根據投資者的個人價值觀和道德觀點來設定。

ESG篩選的方法主要分為三種：

1. 負面篩選：排除那些在ESG表現不佳的公司或行業，例如那些有高碳排放、不良勞資關係或治理問題的公司。
2. 正面篩選：選擇那些在ESG表現上表現優異的公司，這通常包括那些在減少碳足跡、提高社會責任和實施良好治理實踐方面做得好的公司。
3. 基於規範的篩選：選擇那些符合特定國際標準或規範的公司，如聯合國全球契約或OECD準則。
4. 進行ESG篩選時，投資者會考慮多種因素，包括但不限於公司的碳排放量、水資源使用、環境保護措施、人權和社區影響、勞動標準以及公司的治理結構和稅務透明度等。
5. ESG篩選不僅有助於投資者建立符合其價值觀的投資組合，而且還可以推動企業改善其ESG表現，從而獲得資本市場的認可。這種篩選方式也體現了投資者對永續發展和社會責任的關注，並有助於促進整個市場向更可持續的方向發展。
    

00948B ETF前十大發行人(企業)

整體來說，00948B 成分債遍布各個產業，前三大產業分別為醫療保健、媒體與能源，基本上都集中於比較穩定的龍頭傳統產業中，較沒有單一集中產業的問題，波動也相對較小，能夠分散產業風險。
 

00948B ETF 納入平準金制度

00948B是全台首檔10元發行的債券ETF，並且納入平準金制度，過去債券投資人都會擔心，在規模不斷膨脹的ETF商品下，原本得配息會不會被稀釋，如今債券也納入平準金，就能讓配息變得更平滑，避免突然增加的人數造成投資人領得債息縮水，而將10元的票面價值拿來估算，想要月領五千、一萬、三萬、五萬究竟要多少張00948B呢？以下整理給投資人參考：

00948B ETF 優缺點

00948B ETF，即中信優息投資級債 ETF，具有一些明顯的優點和潛在的缺點。以下是根據最新的市場報告所總結的：

優點:

• 投資級債券：主要投資於評等為 BBB 的投資級債券，這意味著相對風險較低，適合追求穩定收益的投資者。
• 殖利率優化：通過殖利率優化調整，目標是增加選擇的債券殖利率，以提供更高的回報。
• 低入手價格：發行價格僅為 10 元新台幣，使得小資族也能輕鬆入手。
• 月配息：採用月配息機制，為投資者提供穩定的現金流。
• 長期投資：專注於長期（15年期以上）的債券，適合長期投資策略。
• ESG篩選：納入 ESG 篩選標準，選擇符合環境、社會和治理標準的債券，反映了對可持續投資的重視。
• 收益平準金：加入收益平準金機制，有助於防止配息被稀釋，保持收益的穩定性。

缺點:

• 經濟波動風險：BBB 級債券在經濟不佳時可能表現不佳，存在一定的違約風險。
• 對利率變化的敏感度：長期債券對於利率變化的反應較大，波動相對短天期來說更大。
• 集中單一市場：00948B主要債券成分都集中在北美，有將近80%左右，較容易受到北美市場影響。

總體來說，00948B ETF 提供了一個相對低風險且具有穩定收益潛力的投資選擇，特別是對於那些尋求穩定現金流和關注可持續投資的投資者。
 

00948B ETF 值得投資嗎？

繼加拿大央行宣布降息1碼後，歐洲央行（ECB）亦宣布降息1碼，為2019年來首次降息，未來政策仍依經濟數據推進，而有「小非農」之稱的ADP數據顯示，美國企業5月招聘力道放緩至年初以來最弱，意味著就業市場有降溫跡象，也為美國聯準會打開降息的可能性。

相對於高股息ETF，債券ETF領的是債息，只要發債國家或是企業不違約，都會每期固定支付債息，但不像股票股利，債券的利息是固定的，換言之影響債券殖利率的是債券價格本身的變化，如今正值升息末端，債券價格被壓抑，那相對殖利率就高，只是要特別注意，00948B是投資等級公司債券，該債券與國債相比，承受的風險更高，較不具備國債抗風險的能力。

不過，根據 CM 數據資料庫，市值前五大的債券 ETF 中，多為長平均存續期間之 ETF，主因為長天期美債 ETF 對殖利率變動敏感度高，殖利率回落將有較好的表現，同樣的00948B也是長天期投等債，不管是他的6%殖利率，抑或是未來的降息價差，都與市值前五大的債券ETF具備同樣性質，投資人可以多多觀察。