特別股是什麼？甲、乙種特別股差別？特別股優缺分析，盤點：20檔台、美特別股 -股票入門

你知道嗎？存股族除了可以存金融股、高股息 ETF 之外，其實還有一種投資工具叫做「特別股」可以選擇！到底特別股是什麼？和普通股票有何不同？甲種、乙種特別股差別？本篇文章將帶大家好好認識特別股有何優缺點、買賣方式以及需要注意的風險，希望能讓你們的投資組合有更多元的選擇！
 

特別股是什麼？

特別股（Preferred Stock）又稱為「 優先股 」，同時具有債券和股票的特色，所謂「優先」是指特別股可以比普通股*優先領股息，當公司不幸面臨倒閉清算時，也能優先獲得求償。

• 台灣的特別股以金融業和傳產業居多，且配息穩定、在發行時就會公告未來每年配多少股息。
• 但公司若今年沒賺錢，是可以選擇不發放股利的，累積型特別股則會累積到明年再一起發放。
• 當股東會上有重大議案時，特別股的股東一般不具有投票權，和普通股不同。
• 公司在發行時會公告買回機制，一般會設定幾年後有權以發行價買回特別股，因此在企業買回之前，股東都可以領到股息，買回後股東還能拿回發行價的金額，具有保本特性。

※普通股（Common stock）：一般最常見的股票，持有股票的股東具有投票權。
 

特別股有哪些種類？

公司在發行特別股時，能自行決定要不要執行某些權利。特別股大致上可分為 5 種類：永續或非永續、累積或非累積、可參加或不可參加、可轉換或不可轉換、可買回或不可買回，大多數特別股都是屬於累積、可贖回的類型。

第一種：永續特別股／非永續特別股

• 永續特別股：是指沒有到期日的特別股，只要存在就會一直發放股利，這點跟債券的特性很像。

• 非永續型特別股：具有指定存續期間和到期日，跟永續特別股完全相反。

第二種：可贖回特別股 / 不可贖回特別股

• 可贖回特別股：公司會與股東約定日期，多久之後公司有權以發行價買回特別股，大部分特別股都是可贖回的，因為對公司來說來說，這類特別股比較有利，可以讓資金操作更加彈性。
• 不可贖回特別股：跟可贖回特別股完全相反。

第三種：可累積特別股 / 不可累積特別股

• 可累積特別股：若今年公司營運不好股息發不出來，可以累積到明年發放。
• 不可累積特別股：若公司今年發不出股利，之後也不會補發給你，因此買進這類特別股，要特別注意企業的賺錢能力。

根據上圖，可以看到中鋼特（2002A）是屬於可累積特別股。
 

第四種：可轉換特別股 / 不可轉換特別股

• 可轉換特別股：可以把特別股轉換成普通股，依規定特別股至少要發行滿 3 年後才能轉換，且要一次全數換完、比例為1：1。

• 不可轉換特別股：跟可轉換特別股完全相反。

第五種： 可參加特別股 / 不可參加特別股

• 可參加特別股：投資人可以參加普通股的股利發放，只要公司的利潤夠分，特別股的股東可以領到普通股股利+特別股股利。
• 不可參加特別股：只能領到特別股股利，大多數都是屬於這類，因為這樣做比較不會傷害到原本股東的權益。
   

甲種、乙種、丙種特別股是什麼？有何差別？

如果一間公司發行不只一次特別股，就會依公司發行的順序以甲、乙、丙⋯來命名，稱作甲種特別股、乙種特別股、丙種特別股，股號則是在公司原本的股號後面依序加上對應的 A、B、C⋯等，舉例來說，中鋼發行的甲種特別股就命名為中鋼甲特（2002A）。

要特別注意的是，「乙種特別股」股利率一定比「甲種特別股」低，但相對地收回時間也會相對較晚，投資人可以領更久的股利，並沒有哪個比較好，投資人可根據自身投資喜好做選擇。
 

特別股的優缺點

投資特別股有何風險？

1. 利率風險

由於特別股具有債券特性，股價會隨著利率上下波動，價格會因為利率上揚而走跌。

2. 信用風險

當特別股的發行公司遇到營運困難、信用評等出現問題，就有可能付不出股息。

3. 可能被提前贖回

若投資人原本想長期持有，卻被發行公司提前贖回特別股，便會打亂自身的財務規劃，不過收回日通常會先公告，投資人可預先將此風險考量進去。

4. 可能不發放股利

對於穩定保守的投資人來說，若公司當年度沒賺錢，決定不發放股利，那就是最大的風險。

5. 流動性風險

特別股的流動性一般比普通股還要差，有時想賣也很難賣得掉，因此投資人買特別股，多半都是以領取固定收益為目的。

台灣特別股怎麼買？

特別股的交易方式跟股票完全相同，只要透過台股券商就可以直接買進特別股，假設你想買進中鋼特別股，只要在券商 App 輸入股號（2002A），點選「下單」就能送出委託囉！

富邦證券 App，中鋼甲特（2002A）下單畫面
 

台灣特別股殖利率Top10

（數據日期：2023年12月13日 / 資料來源：Goodinfo!）

美國特別股怎麼買？

台灣投資人想投資美股特別股，目前可透過以下 3 種方式：

1. 海外複委託：跟一般我們買美股一樣，可以透過銀行或者券商委托購買。
2. 國內基金：透過國內許多券商也能買到美股特別股的基金。
3. 海外券商：透過海外券商如盈透證券、Firstrade 等，都能買到美股特別股的 ETF 或個股，但要注意每家券商可以投資的標的各有不同，投資人需先研究好再進行開戶。

美國特別股票息Top10

（資料來源：匯豐銀行）
 

特別股總結

看完本篇介紹之後，相信大家對於特別股都有了基本的認識！

對於追求穩定收益、風險承受度較低的長期投資人，特別股真的是一個很棒的投資工具，但對於短期投資人來說，就不太建議買進特別股，因為特別股一般流動性不太好，可能會面臨想賣卻賣不掉的窘境，一不小心就被套牢了，因此投資人還是要先了解自己的投資屬性，再決定是否要把特別股加入投資組合囉！