【投資五四三】什麼是「原物料ETF」?抗戰ETF！黃金、黃豆、小麥ETF怎麼買?

2022年爆發的烏俄戰爭不只造成全球股市的動盪，受影響最嚴重的莫過於包括石油在內的大宗商品。在戰爭期間，不論是原油，乃至於國內投資人常說的黃小玉（黃豆、小麥、玉米)往往都會因為資源的有限性，出現價格大漲的情形。原物料投資也因此成為了政爭期間的顯學之一。

為何單一個烏俄戰爭就能導致石油以及黃小玉等大宗商品漲破歷史天價？如果投資人希望能把握類似的契機，賺一波戰爭財，又應該透過哪些金融商品進行佈局呢？

原物料ETF是什麼？

原物料商品類，例如:原油、黃豆、玉米、小麥等等，只要是投資這類有形商品的ETF，就能統稱為商品型ETF或原物料型ETF。

• 商品型ETF也是在證券交易所可以買賣的一種，是投資有形商品的ETF，例如黃金、原油、農產品
• 商品型ETF來自於期貨，但許多一單位的期貨契約，價值可達上萬美元，大部分的人是交易不了的，所以市場上出現了商品型的ETF，讓一般人投資者可以用較少的資金就能投資原物料的商品
• 商品型ETF所持有的商品，主要會在以下兩個市場進行交易：現貨市場(可以購買和儲存實物本身，通常會以貴金屬為主，最大的是黃金)、期貨市場(投資商品的期貨契約，並追蹤該商品期貨指數)
• 商品型ETF主要能分為五大類：能源類、貴金屬類、基本金屬、農產品類以及牲畜類

戰爭推升原物料ETF行情

• 國際油價

一般來說，要抑制不斷飆漲的油價，其中最快速的方式就是增加產量，然而在烏俄戰爭爆發之後，增加產量卻也是一條困難重重的路。在戰爭爆發初期，包含美國在內的世界多國紛紛對侵略國俄羅斯祭出經濟制裁，導致俄羅斯可能每天至少會有超過200萬桶石油無處可銷，而這項制裁也導致石油供需市場因此被打亂。

俄羅斯是全球第三大的產油國，失去該國的供給，原油價格飆漲遂在當時成為了難以在短時間解決的問題，也因此推升了國際的原油價格，直到最近才慢慢出現了回跌的情形。

• 黃豆、小麥、玉米價格

國際的黃豆、小麥、玉米價格也在烏俄戰爭期間出現與與石油類似的情形。俄羅斯的入侵一定程度威脅了烏克蘭的供應鏈，烏克蘭是著名的「歐洲糧倉」，國內經濟相當仰賴農產品出口，該國更是佔據全球小麥和玉米約 12% 和 13%的出口量。在俄羅斯的軍事行動一定程度阻斷黃小玉的出口後，也加劇了市場的擔憂，造成黃小玉價格的劇烈波動。

由此可知，烏俄也成為了今年原物料大幅飆漲的原因之一，而隨之而來的供應鏈瓶頸等問題也進一步造成了全球史詩級的通貨膨脹。在這段期間，投資原物料除了能夠趁機賺取獲利外，也有機會藉此達到抗通膨的目的。然而，我們又應該透過哪些商品投資原物料呢？

原物料ETF怎麼買

與原物料相關的ETF一般來說並不會直接投資於該原物料本身，取而代之的是，當中的成分股一般會涵蓋特定原物料的衍伸性商品。舉例來說，以投資石油為主的ETF成分股中並不會直接包含石油，而是原油期貨等與該原物料相關的衍伸性金融商品，舉例而言，而這些ETF就包括了ProShares 二倍做多彭博原油ETF、Teucrium大豆ETF以及Teucrium-玉米ETF等商品。

原物料ETF四大風險：自損與槓桿特性

原物料ETF雖然方便投資，但礙於商品組成的架構，還是有部份投資人需要注意的地方：

• 由於和原物料相關的ETF成分股都含有期貨合約，長期持有的過程中必須不斷換約，因此可能會出現自損報酬率(整體報酬率因此被侵蝕)的特性，因此較適合用於短期操作。
• 原物料ETF多具備槓桿特性，是相對複雜的商品，並不是每一種風險屬性的投資人都適合投資，儘管能藉此賺取加倍的獲利，然而也同時伴隨著加倍的損失。
• 原物料ETF一般不會有停損機制，持有相關商品投資人務必要在進場前設定好自己的停損點。
• 持有原物料ETF期間，務必要持續關注各種原物料在國際供需上的變化，隨時掌握相關價格的變化情形。

結論

最後也要提醒大家，包括石油在內受到戰爭受惠的大宗商品本身都具有一定的價格波動性，因此適合短線操作，建議投資人在觀察原物料供需等動態的同時，也要注意自己的投資週期，該退場的時候就不要猶豫喔!

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