融券回補是什麼？最後回補日是何時？融券回補會影響股價嗎？-股票入門

在迎接股東會旺季之前，通常會有一波「融券回補潮」，有些投資人會趁機搶賺「軋空行情」，到底融券回補是什麼？為什麼會被強制回補？會影響股價嗎？軋空又是什麼意思？本篇文章將會帶你了解放空最常使用的工具 ‒ 融券，以及融券回補注意事項、操作方式、最後回補日查詢管⋯。
 

融券是什麼？

「融券」是當投資人想要放空時，可以使用的工具之一。當投資人預期未來股價會下跌，但是手上沒有這檔股票，就可以先向券商「借股票來賣」，等到未來股價在低檔的時候，再買進股票來償還，以賺取價差。

舉例來說，你在股價 100 元時融券賣出，等股價下跌到 95 元時買回來，把股票還給券商，你就可以賺到中間的 5 元差價（100－95＝5）。

此外，券商並不會白白借券給你，因此融券交易還會有以下這些成本：手續費、證交稅、融券利息、借券費、融券保證金（90%）等，也就是說 10 萬元的股票，投資人必須自付保證金 9 萬元。
 

融券回補是什麼？

「融券回補」是指將賣出的股票買回來的這個動作。由於融券是借來的股票，所以必須在規定的時間內，買回相同數量的股票來還給券商。

融券回補可以分為「自行回補」、「強制回補」：

• 自行回補：投資人進行融券放空，等到股價跌到低點時自行回補部位，獲利入袋。
• 強制回補：當公司宣布停券，投資人就會被要求強制回補，無論價格多高都要買回。

依照規定，股東會召開前 2-3 個月，公司會陸續公告強制回補日，投資人必須要在「最後回補日」前回補股票，否則會面臨違約交割的狀況。

而融券回補的目的，是為了要確認公司的「股東名冊」。因為投資人買的股票是借來的，當公司需要清點股票真正的持有人，以便舉行股東會或配發股利，這時投資人就必須把股票買回還給券商。
 

融券強制回補3大時間點

融券強制回補通常發生在 3 個時間點：

根據規定，最後回補日為停止過戶日前 6 個營業日，融券的投資人必須在這天（含）前回補股票給券商，否則券商將強制幫你回補。

一般來說，融券強制回補日一年至少會有 2 次（股東會、除權息），除此之外，當公司流通在外股票有異動（例如：現金增資、減資），公司就會要求執行融券回補。

所以要特別注意，在股東會、除權息旺季的時候，最好不要隨意放空股票，否則很有可能一放空，公司就宣布停券，若被迫回補在股價高點，恐怕得不償失。
 

最後回補日是什麼時候？

「最後回補日」是指要買回股票還給券商的日子，為停止過戶日前的 6 個營業日

如果投資人來不及回補，券商就會強制用市價買回，因此可能會被迫買在高點，如果投資人拿不出錢，就會被判定是「違約交割」，這點要特別注意！

融券回補會影響股價嗎？

假設一檔股票的融券張數還很多，但離最後回補日只剩幾天，那麼投資人就會爭相回補股票，進而推升股價上漲，這就是「融券回補行情」。

有時還會出現有心人士故意哄抬股價，將股價拉高後丟給有需要的人（融券回補投資人）來買股票，造成「軋空」情形，融券投資人務必小心，以免面臨被軋到不能回補的窘境！
 

如何搶賺「軋空行情」？

那麼，作多投資人要如何搭上融券回補的順風車，找出有飆漲潛力的股票？

首先，可以觀察融券餘額是否還很多，若最後回補日即將到來，仍有許多張等著回補，就比較有機會產生融券回補的上漲行情，不過單看融券餘額並不是這麼的精準，建議可以搭配成交量、券資比，以及大戶持有比率等指標，來綜合判斷是否會產生軋空、回補行情。
 

融券回補怎麼操作？

融券回補的操作很簡單，如下圖所示：在券商 App 的個股下單畫面，選擇『融券』→『買進』，就可以把股票買回來還給券商了。

（圖片來源：富邦證券 App）

※注意：以融券買進的方法回補股票，需於融券賣出的隔天之後才能操作
 

補充：融券回補日查詢

「最後回補日」除了自行推算之外，其實在證交所公告中都可以直接看得到喔！

路徑：臺灣證券交易所→交易資訊→融資融券與可借券賣出額度→停券預告表

從下圖中我們可以看到，台積電因為一年配息 4 次，以及還有一次股東會，所以 111 年總共遇到 5 次融券強制回補。

結語

相較於一味的做多，「放空」可以讓投資變得更加靈活！但投資人要特別注意，融券放空股票的時候，要留意融券回補時間，建議不要壓到最後一刻才回補，以免股價被推升而造成軋空的情況，損失可能非常巨大。最後，提醒投資人操作融券交易時務必謹慎小心，千萬不要落入違約交割的窘境喔！