失業率是什麼？對經濟、股市有何影響？和通膨間的關係？看懂台灣失業率、美國失業率 -股票入門

今年全球都在關注聯準會何時會開始降息，然而美國就業表現及失業率備受關注，為什麼失業率如此重要？對經濟、股市有影響嗎？失業率和通膨間有何關係？本篇文章將帶大家了解台灣失業率和美國失業率背後的意義。
 

失業率是什麼？

• 失業率（Unemployment Rate）是計算一個國家「失業勞工佔勞動力人口」的比例
• 失業率計算公式 = 失業人口 ÷ 勞動人口 × 100%
• 失業人口定義為「年滿 15 歲」、「失去工作但是有意願工作的人」
• 失業率低，企業聘僱意願高，民眾所得穩定，消費市場自然繁榮，股市因而上漲
• 失業率高，企業聘僱意願低，民眾所得不穩定，消費市場低迷，股市因而下跌
• 經濟衰退伴隨的往往是失業率上升，但失業率是反應過去一個月的經濟現象，性質上屬落後指標
   

失業率對經濟有何影響？和通膨的關係？

經濟學上有個所謂的「菲利浦曲線」，指通膨率與失業率兩者存在反比關係。也就是說當通膨率較高時，失業率較低；當通膨率較低時，失業率較高。

當通膨率高時，商品往往會賣得比較貴，勞工的薪水卻不會馬上調高，企業反而有意願雇用更多的員工、失業率降低﹔當失業率高的時候，薪資水平降低，也引導通膨率走降。因此就經濟直覺而言，失業率和通膨率之間存在反向變動的關係。

（資料來源：財經M平方）

根據上圖，近期美國通膨（CPI）有逐漸降溫的趨勢，但美國失業率卻未明顯增加，並不符合經濟學的菲利浦曲線，這種反常現象也讓聯準會更難決定貨幣政策的走向。

失業率對股市有何影響？

一國的就業狀況會直接影響人民的消費信心，所以在一般情況下，當失業率比預期還要好，對投資或消費信心會產生正面影響、股市的表現也會比較好；反之，投資人則可以先多多觀察，等待好時機再進場。
 

台灣失業率 VS 台股 走勢圖

（資料來源：財經M平方）

根據上圖，在 2008 年金融海嘯時期，台灣失業率開始攀升，台股加權指數也受到衝擊，一路從萬點跌到 5 千多點，直到失業率逐漸下降、景氣回穩，台股才慢慢爬回來。
 

美國失業率 VS S&P500指數 走勢圖

（資料來源：財經M平方）

根據上圖，可以明顯看到美國失業率與 S&P500 指數呈現反向走勢，當失業率下降時，意味著景氣復甦，股市也開始走升﹔反之，當失業率上升時，意味著景氣衰退，股市也呈現走跌。
 

台灣失業率介紹

台灣失業率是由行政院主計總處發布，會於每個月 22 日（遇假日順延）揭露上個月的數據。台灣調查的方式採二階段隨機抽樣法（Stratified two-stage random sampling method），第一階段先以村里做樣本單位，第二階段則以戶作為單位，每月調查約 2 萬餘戶，抽出的機率約為 0.25%。
 

美國失業率介紹

美國失業率是由勞工部統計局發布，會於每個月第一個星期五揭露上個月的數據。美國的抽樣方法分為兩個面向，分為家戶調查（household survey）和機構調查（establishment survey）；前者主要以抽樣所得的 6 萬戶家庭作為調查對象，後者則查訪約 37 萬家的企業及其他機構。由於調查的對象不同，所取得的數據也各具有應用上的意義。
 

失業率總結

看完本文之後，我們可以發現失業率對於一國經濟、景氣、股市、貨幣政策等息息相關，因此投資人了解失業率背後意涵後，未來就能多觀察相關就業指標，幫助做出適當的投資決策。但失業率並沒有絕對多少是好或是壞，而是要根據原先市場的預期去評斷，當實際數字與預期有落差時，市場往往會出現劇烈變動，投資人需要特別注意。