股股小幫手 2022-09-14

5 分鐘學美股》微軟雲端市占高成長！微軟公司三大優勢介紹

答案摘要

雲端之戰：3個理由告訴你微軟microsoft會贏，微軟近期靠著併購與轉型，成為新的雲端服務商，在每年雲端市場不斷成長下，微軟也成為了僅次於amzn的第二把手。股股認為微軟是間好公司，非常值得投資。

你有想過看病都能遠端嗎？你有想過病房內不需要護士來幫你量體溫嗎？而是系統自動監測。

近期微軟宣布與台灣的研華科技共同攜手打造智慧病房，研華將iWard智慧病房解決方案與iTeleMed遠距醫療解決方案推展至Microsoft Azure公有雲端服務平台，其中研華iWard智慧病房解決方案更是全球首發上雲應用，研華與Microsoft Azure合作就像天與地的虛實結合，藉由研華在地端的Edge方案與微軟雲端方案整合，將能協助醫院快速部署數位轉型解決方案，相信未來會有更多醫院接受及加入數位轉型的行列中。

微軟公司介紹

微軟microsoft（美股代號 MSFT)公司

以研發、製造、授權和提供廣泛的電腦軟件服務業務為主。公司的競爭對手以蘋果（AAPL)，谷歌(GOOGL)，甲骨文(ORCL)、IBM(IBM)為主。主要營收如下：

37.95%	智能雲端服務	公司生產力、通信和信息服務組合中的產品和服務,涉及各種設備和平臺。Asure為其主力
31.96%	生產力和業務流程	為現代業務提供動力的公司公共、私有、混合的服務產品和雲服務。
30.09%	個人產品服務	面向所有設備的終端用戶、開發人員和IT專業人員的產品和服務。
30.09%	其他服務	linkedin、windows、office365、遊戲Xbox，硬體如電腦平板的surface、手機Lumia

產業地位

全世界前5的電腦軟體龍頭
世界前三大的公有雲服務商
服務地區遍佈世界各地
2021市值第一

世界三大雲端市場比較

雲端市場

許多企業使用雲端服務，常常是以混和的方式，也就是不只與一家廠商合作，但是雲端與雲端之間的轉換，會是一個不小的問題，另外遷移費用，也就是當你要換廠商時，原本雲端服務商要你繳交的費用也是個直得考量的點。

雲端	AWS	Azure	Gcp
公司	亞馬遜	微軟	谷歌
成立時間	2006	2010	2008
市佔率	31%	24%	45%
佔公司營收	4.2%	37.95%	7.4%
服務對象	新創及大企業為主	大企業為主（專注於工業製成）	網路媒體公司
服務功能	200種服務	100種服務	60種服務
成長率 (2022Q2)	33%	40%	54%
優點	最老牌，用戶多足跡遍舖最多國家	能搭配使用微軟產品全球最多數據中心	最晚推出，夾帶google相關服務機器學習；優勢定價
缺點	專注於IaaS	全球佈局較少	缺少能混合的工作環境
顧客	Netflix、Airbnb、可口可樂、三星、BMW	GNC、HP、3M、Linkedin、Toyota	PayPal、eBay、Twitter、P&G、ASML
股股看法	利基點不錯淨利７成貢獻來自AWS	未來將會超車 AWS	未來將會成為第二名

資料來源：：canlys，2022Q2雲端支出報告

股股相信雲端之戰會由微軟勝出，雖然表格看起來市占率較小，但是雲端業務的成長率位居第二名，而且另一個理由是google及Amazon都並非主力發展雲端，這點從營收佔比可以明顯看得出來，再者微軟的服務顧客幾乎都是大企業，因為規模大需要的雲端服務自然價格高，因此利潤也較高，所以股股投微軟一票。

投資微軟的三大優勢

微軟雲端服務：蒸蒸日上

股股認為未來雲端技術，會逐漸成為微軟的天下，為何這麼說呢？主要有幾個原因

基礎雲端運算(IaaS) 誰都會做	即使亞馬遜雲端-AWS目前位居第一名，但是亞馬遜本身就並不非常擅長原生的軟體服務，其次AWS本身最強的是Iaas(基礎雲端運算），然而現在的顧客希望你能整套給他，這樣對客戶來說更方便，也就是IaaS~PaaS~SaaS都提供給他們。
利益衝突	更不用他的雲端服務常常與客戶本身衝突，試想你經營一個電商平台，會想要找同是競爭對手的AWS來幫你建構雲端系統嗎？還有AWS曾經做過給與客戶高額的遷出費，這也可能成為品牌的負面印象。
利潤高的是SaaS而非 IaaS	AWS擅長的是IaaS，然而這幾乎是最初階的服務，基本上只要肯砸錢都能成為同樣的服務商，因此不具競爭優勢，微軟夾帶著自身軟體開發優勢，主打高利潤的PaaS(平台雲端運算），雖然短時間內還是無法超車悠久的AWS，相信有朝一日一定能成為最大的雲端軟體服務商。

華麗轉身的背後：是一連串的改革

你還認為微軟是間賣windows的老公司嗎？那你可能就大錯特錯了，目前微軟主要是靠著雲端服務（37%)維生。在納德拉（Satya Nadella）於2014年接手ceo後就開始了一連串的大力改革，透過併購先後買進遊戲公司與linkedin，linkedin提供了SaaS的基礎，還有社群的架構，替Azure的創立鋪墊，微軟持續朝未來進步，在2022更是以2兆台幣收購暴雪公司。機器學習、雲端服務、遊戲軟體...等，這些名詞將會成為微軟的代名詞。

股股認為最棒的是，這間公司沒有因為年齡而老化，反而不斷求新求變，納德拉作為軟體巨獸的領頭羊，今後還會繼續努力下去。

office 365的巨大成功

目前已經累積1.65億的用戶，替微軟創造26%的營收貢獻，微軟提供了不同等級的定價策略，從最低的一個月6美元到終身的150美元，相信未來能繼續貢獻營收成長，微軟在office除了谷歌、蘋果的服務軟體外，幾乎沒有其他對手，且用戶在office36有很高的轉換成本，因次認為其為微軟的優勢之一，近期更是搭配Azure的推出，採用office365雲端服務替客戶解決問題，而廣受好評。

想看：更多谷歌投資方式！

微軟公司的風險

三大風險	風險內容	股股看法
財務風險	資本支出連年成長	為了建構雲端系統，因此資本支出較高整體看起來，公司財報體質良好
經營風險	內部資安問題	內部工程師其他公司的機密，因此資安問題變得非常重要。
營運風險	微軟收購他家公司	成功與失敗的區別在於：併購是否用太高的金額以及是否有相對應的效果，成功與否並非以最終買到公司決定。成功併購：linkedin 失敗併購：Nokia、aQuantive 尚待觀察：暴雪

微軟財報速看

有沒有賺錢？

毛利率長年高於6成，淨利率也都大於3成，很會賺
股東權益報酬率是15%的兩倍多
小結：躺著也在賺錢

有沒有欠很多錢？

流動比大於2，速動比大於1，欠錢還得出來
負債比低於兩成
自由現金流量也逐年成長

有沒有發錢？（msft配息）

連續九年穩定配發股息，大約一年發1~2元之間
季度配發利息。

微軟不愧是軟體界大老，財務體質非常健全，公司淨利率也高達3成，真的很不錯。

微軟股價＆何時可買？

我們用股App看一下目前的合理價與體質分數：

股股app中的微軟

從app可知道他竟然是擁有品質分數100的公司，這相當少見呢！另外雖然股股估價是165，而市價是251.99貴了52%，但是這種好公司絕對是要放進收藏名單的。最後提一下，他還是股息競爭者呢！這代表連續成長20年。

馬上下載App吧。

微軟前景：元宇宙微軟

微軟元宇宙

2022年度開發者大會上，微軟正式宣告進軍元宇宙市場，微軟企圖從企業端出發，不同於過去企業專注於遊戲娛樂上，建立一個以teams為基礎的混合工作環境，試想：未來所有人即使都遠距上班，你還是能看到同事的表情與動作，或者當你在工廠工作，機器停擺時，透過混合實境（MR)，遠端工程師能指導你如何維修。波音、亨氏、川崎重工都已經成為微軟的工業元宇宙客戶，未來微軟究竟會在元宇宙上佔據何種地位？期待未來的後續。