5 分鐘學美股》股神巴菲特公司:波克夏海瑟威（BRK.B）持股明細與介紹

股神巴菲特靠著優異的長期績效，持續帶領波克夏公司投資好公司，從食品到手機，從石油到珠寶，波克夏的一舉一動都吸引著投資人的目光。五分鐘學美股這次，要帶你好好看這家市值破千億的巨獸，目前波克夏持股如何？為何不配發股息？AB股的差別！

波克夏公司介紹

• 波克夏代號：BRK.A/ BRK.B
• 波克夏股票：分成A、B股
• 成立年份：1839年（1965年巴菲特入主）
• 主要業務：從紡織公司轉成控股公司
• 持股：蘋果（AAPL）、美國銀行（BAC）、可口可樂（KO）、雪弗龍（CVX）、美國運通（AXP）
• 子公司：擁有從事各種經營活動的子公司，包含 GEICO 保險、BNSF 鐵路、波克夏能源、以及日本五大商社投資等。
• CEO：華倫巴菲特（2025年底卸任）、葛雷格·亞伯（2026接任）、阿吉特·賈恩（保險業務副董）
• 市值：約 1.08 兆美金（2025/12 數據）
• 地位：世界上市值最大的非科技業控股公司
• 指數：標準普爾100指數成分股、標準普爾500指數成分股
   

波克夏CEO：巴菲特、葛雷格·亞伯

• 查理蒙格（Charlie Munger）：
• • 波克夏傳奇副董事長，巴菲特的黃金搭擋。
  • 於 2023 年 11 月辭世，享耆壽 99 歲，其投資智慧仍深深影響波克夏文化
• 華倫巴菲特（Warren Buffett）：
  • 1962 年開始以每股 7.6 美元買進波克夏
  • 1965年時正式入主管理階層
  • 巴菲特是波克夏·海瑟威公司的最大股東、董事長及執行長。
  • 巴菲特宣布將於 2025 年 12 月 31 日 正式卸下執行長職務，轉任榮譽董事長，並表示將「安靜下來」（going quiet），不再撰寫年度股東信。
• 葛雷格·亞伯（Greg Abel） ：
• • 波克夏非保險業務副董事長，長期掌管能源與鐵路事業。
  •  被指定為巴菲特的正式接班人，將於 2026 年起掌舵這艘兆元巨艦。

波克夏A、B股差別

• 波 克 夏 B 股價：約 747,000 美元（2025/12）
• 波 克 夏 A 股價：約 498.30 美元（2025/12）
• 為何有波克夏A股、B股？
  • 因為保護公司經營權，不讓投票權外流
  • 因為讓股價變便宜，股民才有機會買
• 波克夏AB股差異？

波克夏股東會、股東信

• 波克夏股東會
  • 大多在每年五月的第一個週末在奧馬哈舉辦
  • 2025 年會是巴菲特最後一次以 CEO 身分主持，場面盛大，確立了交棒計畫
  • 重大訊息公布與財務報告
• 波克夏股東信是什麼？
  • 每年寄給股東們的信件
  • 內容涵蓋：經營理念、投資決策
  • 2026年後將由葛雷格·亞伯接手與股東溝通
• 波克夏股東信為何重要？
  • 因為巴菲特會在信中表示自己的理念
  • 因為巴菲特會解釋自己的操作
  • 甚至出成一本書，集合所有波克夏股東信

2025 最新波克夏持股（持續更新）

• 持股常被關注：
  • 大賣蘋果 (AAPL)：2024-2025 年間，波克夏出售了超過 6 億股蘋果股票，持倉佔比從 50% 降至約 20%。巴菲特表示這是基於稅務考量及風險控管。
  • 清倉式減持美銀 (BAC)：2025 年下半年密集拋售美國銀行，持股比例降至 10% 邊緣，顯示對銀行業前景趨於保守。
  • 加碼日本商社：持續增持三菱商事、三井物產等五大商社，持股皆達 9% 以上，並承諾長期持有。
  • 新亮點：2025 年 Q3 罕見建倉 Google (GOOGL) 及 達美樂披薩 (DPZ)。
• 為何 2025 年現金部位高達 3,800 億美元？
  • 巴菲特認為市場估值過高，缺乏具吸引力的大型收購對象。
  • 在巴菲特卸任前，為繼任者亞伯保留充裕的「彈藥」以應對未來危機。
  • 利用高利率環境，將現金停泊在短債賺取無風險利息（年收益逾百億美元）。

波克夏配息狀況

• 巴菲特對於配息看法：
  比起股利配發，他更喜歡股票回購做為回報股東的方式！

波克夏為何不配息？

自從 1967 年就沒有配發股息，主要透過資本再投入創造更高複利。

最新回購狀況：

2025 年暫停回購：由於股價創歷史新高，股價淨值比（P/B）超過 1.5 倍，巴菲特在 2025 年大部分時間（包括 Q2、Q3）完全暫停了股票回購，顯示他認為目前自家股票並不便宜。

如何投資波克夏？

• 波克夏股價很貴，最便宜的波克夏股價一股（B）要價498 美元（約台幣 1.6 萬元）
• 其他投資管道：以 ETF 間接投資 若買不起一股，可透過美股 ETF 間接持有：

波克夏估價：合理價

檢視目前美股 BRK.B 的估值指標：

• 股價淨值比 (P/B Ratio)：目前約 1.55 倍。
• 巴菲特回購門檻：歷史上巴菲特傾向在 P/B < 1.2 時大量回購，1.5 倍以上通常被視為溢價區間。
• 推論：目前波克夏（BRK.B）處於合理偏貴狀態。
  • 由於公司暫停回購，代表內部人也認為股價不便宜。
  • 但在市場動盪時，其 3,800 億現金提供了極強的下檔保護（安全邊際）。

總整理：是好公司！投資方法整理

後巴菲特時代的波克夏：

• 防禦性堡壘：擁有史上最高的現金儲備（近 4,000 億美元），是市場崩盤時的避風港。
• 經營權交接：2026 年起由葛雷格·亞伯掌舵，預期將更專注於能源與實業運營。
• 投資建議：適合長期持有，但在 P/B > 1.5 時建議分批佈局或等待回調，不要一次重倉。

2025波克夏前五大持股明細：五分鐘學美股，帶你看完了好公司：波克夏，希望你能從中學到他的操作理念，提升交易績效。