【美股入門】現金流量表用處是什麼？怎麼看？一眼看透企業現金流！

正所謂「現金為王」，一家企業擁有多少現金，就跟一個人手上有沒有錢一樣重要！因此學會看現金流量表，就能看出現在公司到底擁有多少錢。本篇就來帶大家認識三大財務報表中的現金流量表是什麼？以及現金流量表怎麼看？
 

現金流量表是什麼？

• 現金流量表（Cash Flow Statement）：記錄在「一段特定時間」內，企業所有的現金流入、流出的狀況
• 現金流量表中三大活動會產生現金流：營業活動、投資活動、融資活動
• 只有在現金真的「實收、實付」時才會有紀錄產生，因此現金流量表比較難作假帳
• 最重要的相關指標 - 自由現金流，代表公司可以自由支配的現金

現金流量表簡單來說，就是能幫助投資人了解一家公司的現金來源與去處，如果一家企業沒有足夠的現金流，就會難以存活下去。在美股財報中通常會顯示為「Cash Flow From Operating Activities」或「Operating Cash Flow（OCF） 」。
 

現金流量表怎麼編？

依據各現金流性質的不同，現金流量表內分成 3 部分：營業現金流、投資現金流、融資現金流，而這三部分加起來就是淨現金流。

以下用雞排店的例子來舉例說明：
 

• 營業現金流：指的是跟公司本業的營運有關，所產生的現金流入或流出
  例如，賣出雞排所獲得的現金收入、店面租金、員工薪水、或水電費等現金支出。
• 投資現金流：指的是公司以「投資」為目的，所產生的現金流入或流出
  例如，添購收銀機、油炸機等現金支出，都是投資於長期資產的活動。
• 融資現金流：指的是公司透過貸款或募資等活動，所產生的現金流入或流出
  例如，老闆為了開新分店，向銀行借了現金，又向股東籌資資金，都屬於融資活動。
   

現金流量表怎麼看？

營業活動現金流量（Cash Flows From Operations Activities）

營業現金流可以看出公司本業是否賺錢與經營體質好壞，是衡量公司財務與營運的指標之一。

若營業現金流為正，代表公司本業賺錢且有現金流入，通常是成長型的好公司﹔而呈現負數，則代表公司營運的現金持續流出，恐有經營狀況不佳等風險，須特別留意。
 

營運現金流量 ＋ ：銷售產品或提供勞務、應收帳款收現

營運現金流量 － ：產品原料購買、支付員工薪資
 

投資活動現金流量（Cash Flows From Investing Activities）

投資活動兩大標的：

• 固定資產 - 機器設備、廠房、不動產
• 金融相關資產 - 放貸、有價證券

若企業為了擴大規模，開始蓋廠房、買設備等造成現金流流出，那麼此現金流就會是負的，所以投資活動現金流為負數，對企業來說不一定是壞事！
 

投資現金流量 ＋ ：賣掉舊設備、器材

投資現金流量 － ：開設新店面、添購設備等（將錢投入在「投資、研發」中）
 

融資活動現金流量（Cash Flows From Financing Activities）

融資活動現金流可以看出企業是如何控管「本業以外」的資金，並可搭配公司消息去思考背後意義（例如：最近大規模舉債可能是有擴廠需求）
 

融資現金流量 ＋ ：現金增資發行新股、發公司債、跟銀行借錢

融資現金流量 － ：股利發放、償還債務
 

兩大相關指標：自由現金流、淨現金流

自由現金流 = 營業現金流 + 投資現金流

• 自由現金流（FCF）：公司在不影響營運下，可以自由使用的現金流，也是衡量公司財務彈性的指標。
• 自由現金流的正負無法明確判斷公司的好壤，還需搭配觀察營業活動現金流與資本支出的狀況。
• 但若一家公司長期自由現金流呈現負數，就要特別注意該公司經營是否有危機了。

淨現金流 = 營業現金流 + 投資現金流 + 融資現金流

• 淨現金流：企業整體現金流的總和，可檢視企業現金的來源（營業、投資、融資）與動向（流入或流出）。
• 企業的淨現金流為正較佳，但也須檢視現金流入的主要來源為何者，若來源為營業現金流入表示公司本業賺錢。
   

現金流量表總整理

以上瞭解了「營業活動現金流」、「投資活動現金流」以及「籌資活動現金流」這三大活動現金流所代表的涵意之後，切記不要利用數值的正負來推斷一家公司的好壞，而是要去思考這些數值背後所造成的原因，並結合資產負債表、損益表來交叉比對分析，才能協助找到值得投資、體質良好的好標的！

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