股票下市意思？股票下市該怎麼辦？台美股票下市條件不同！優缺一次看 -股票入門

股票下市是什麼意思？

「股票下市」簡單來說就是股票終止上市。

股票上市代表在證券交易所中，可以被不特定人士進行公開交易，一般投資人能透過股票券商來買賣上市的股票﹔一旦股票下市，代表一般投資人無法在證券交易所提供的平台上公開交易該檔股票，只能透過場外來交易。

兩種股票下市狀況

1. 自願下市
   有些公司為了利益考量，會選擇自願下市，把流通在外的股票買回來，將公司變回私有化。
   上市公司要主動申請下市，必須經過董事會或股東會決議通過，且同意的董事或股東，其持股須達已發行股份總數三分之二以上；決議後再送主管機關，主管機關通過即可下市。
   而公司自願下市不一定是經營不善，也可能出自於⋯
   當公司預期未來前景極佳，且現金流充足的時候，就不需要透過上市來募資，自願下市後賺得錢就能全部放進自己口袋﹔除此之外，當公司變成私有化，大股東可以更全面掌控公司，有利於調整業務或做出某些重大決策（例如，有不錯的價錢就能把公司賣掉，不用再考量其他股東意見）。
    
2. 非自願下市
   非自願下市代表公司並非自己想下市，而是被強制下市，是監管機構、證券交易所採取的一種懲罰措施，也可說是對上市公司的淘汰制度，用以保障投資人權益。
   因此普遍非自願下市都是負面因素居多，當公司面臨經營狀況惡化、無法按時提供財報、財務造假、公司發起人的違法行為、公司破產…等，都會導致公司被迫從交易所下市。
    

台灣股票下市條件

最常見的下市原因之一，就是公司不符合上市最低財務標準，台灣股票下市條件包括：

1. 企業被簽證會計師出具繼續經營能力存在重大不確定性查核報告
2. 每股淨值低於 3 元，只要滿足其一且在三年內無法改善，將予以暫停交易，並於停牌後半年強制下市
    

美國股票下市條件

在美股市場中，不同交易所下市的條件各有不同。

以紐約證券交易所來說，會依照股權的分散程度、股權結構、經營業績、資產規模和股利的分配等情況，作為衡量下市的標準，例如：股東人數未達一定數量就必須終止上市。

那斯達克交易所則規定，如果公司股價連續 30 天低於 1 美元，或未滿足其他要求時，證券交易所就會發出警告，必須在 180 天內恢復股價，若未達成便會被強制下市或轉移到上市標準較低的交易所。

另外，需要注意的是，美國股票下市條件並非一成不變，像是在 2008 年股市大跌時，那斯達克交易所就曾取消最低股價的指標，因此根據不同交易所，以及不同時期的標準仍須以公告為準。
 

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股票下市怎麼辦？

根據上述所提到，股票下市分為自願和非自願，不同情況下投資人處理的方式也會不同：

• 當公司自願下市，可賣回股票變現
  一般來說，大股東會願意出比市價還高的價格買回股份，投資人不妨趁機止損或小賺離場。
  雖然說公司下市並不代表倒閉，投資人仍擁有該公司股權，但如果錯過機會，沒有在下市時賣出股票，之後恐無法透過公開交易所自由買賣，只能透過場外交易(OTC)，意味著手中股票的流通性會較差、變現較為困難。
   
• 公司非自願性下市，可果斷停損
  通常是經營不善的公司，才會面臨被強制下市的命運，而從宣布下市到執行，都會有一段緩衝時間，若該檔股價已經下跌很長一段時間，投資人就要有警覺了，可能要考慮果斷停損。
   

另外值得注意的是，股東的求償順位是放在債權人之後，當企業不幸走到破產清算的地步，股民是最後一個清償的，基本上也分不到什麼錢了。
 

股票下市的優缺

好處

• 可以節省公開財報、上市費用等成本
• 減少在資本市場上被收購的風險
• 大股東能自由調整經營方針，不用獲得股東同意
   

壞處

• 公司無法再從公開市場募資，若因財務危機而下市，融資也會更加困難
• 如果想再次上市，必須再走一次流程，符合資格後才可以重新掛牌
• 被強制下市的公司，恐會失去失去市場，甚至是客戶的信任
• 對投資人來說，下市的股票會面臨流動性變差、價值下降、買賣差價較大、監管少等問題
   

結語

看完以上介紹後，可以了解當一檔股票下市，不一定代表這家公司有經營問題，或是快破產等負面因素，因為下市還分成「自願下市」和「非自願下市」，要依照不同的情況解讀，才能做出相對應的投資策略。