【美股入門】美債懶人包：美債是什麼？債券如何買賣？殖利率怎麼看？美債ETF介紹

新手剛接觸債券不用怕！本篇將會詳細整理投資債券的所有入門知識，從債券是什麼、債券種類介紹（公債、公司債、投資等級債、高收益債等）、債券怎麼買、投資債券的優點及風險，也會提供許多新手入門的美債 ETF，希望大家看完後會對投資債券更加了解，讓你的資產配置有更多元的選擇！
 

債券是什麼？

• 債券是為了籌募資金而發行的金融商品。債券發行者跟投資人借錢，承諾投資人在到期前會支付固定的利息，到期後便會歸還所有本金，而這個「借據」就是債券。
• 我們把債券帶入生活中的例子，應該就可以很容易理解：
  今天朋友需要借錢，因此我借了他 1000 元，朋友答應我 10 年後會還我，並在這十年間每一年都會再給我 20-40 元的利息。而這張借據就等於是我向朋友買了一張為期十年的債券。

債券種類有哪些？

債券通常是由國家或企業發行，種類有非常多，以下簡單從三面向區分：

• 以發行單位區分：
  • 公債：美國政府所發行的債券，又稱國債、政府債。
  • 公司債：公司企業所發行的債券。
• 以區域區分：
  • 已開發市場債：已開發國家或公司所發行的債券。
  • 新興市場債：新興市場國家或公司所發行的債券。
• 以風險區分：
  • 投資等級債：指信用評級較高的企業所發行的債券。
  • 高收益債：又稱垃圾債券、劣等債券，是信用評級較低的債券。
     

什麼是美國公債？

• 美國公債是指美國政府為了持續刺激國家經濟，需要大量的資金，便以發行債券的方式向投資者募集資金，而美國政府發行的債券，我們就稱為美國公債。
• 投資人購買美國公債，以獲得利息收益；而美國政府也能獲得資金，以此達到雙贏的效果。
• 美國公債是全球最安全的國家債券，因為美國是全球最大經濟體，除非美國這個國家倒閉破產，否則美國公債一般被視為是「絕對不會違約」的債券。
• 美國公債依照時間可分為：短期債券（1 ~ 3 年）、中期債券（4 ~ 10 年）、長期債券（10 年以上）
• 越長期的債券，對利率變化越敏感，殖利率理論上會越高。越短期的債券，殖利率就會比較低。

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什麼是美國公司債？

• 公司債指的就是一家公司為了籌募資金，透過發行債券的方式，來向投資人借錢，並承諾在到期日前會按期支付利息給投資人，到期後便會歸還所有本金。
• 一般來說，投資公司債的風險比股票小、比公債大。因為政府比公司不容易倒閉，而一旦公司經營出現危機，就有還不出本金的風險，需要特別留意。
• 萬一公司破產，持有債券的投資人會先獲得清償，順位優於持股人，較具有保障。
• 若一家企業發行很多張公司債券，通常距離到期日越遠的債券票息會越高。和把錢放在銀行定存意思一樣，存在銀行一年的利息一定比存一個月還要多。
• 許多我們熟悉的大型企業都有發行公司債，例如：蘋果、亞馬遜、微軟、摩根大通等，而這些公司發行的債券信用評等也都屬於較高的。

了解更多 ➡ 美國公司債怎麼買？3檔熱門公司債 ETF 推薦
 

什麼是投資等級債？

• 投資等級債是指達到某一特定信用評等水平的債券，信用評等*的等級在 BBB 或 Baa 以上（含）。
• 一般被認為信用級別較高，所以違約機率較低，票息也較低。
• 投資等級公司債就是指「評價比較好的企業」所發行的債券。

信用評等：是指由專業信評機構，對國家、個別企業、銀行、券商、基金、債券等進行信用評級，藉此評估信用狀況或償債能力。目前國際上最著名的信用評等機構有 3 家：標準普爾（Standard & Poor’s）、穆迪投資者服務公司（Moody’s Investors Service）、惠譽國際信用評等公司（Fitch Ratings）。
 

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什麼是高收益債券 / 非投資等級債券？

• 高收益債券（High yield bond）又稱為「非投資等級債券」或「垃圾債券」，是指信用評等的等級低於 BBB 的債券。由於信用評等較低，意味著違約風險較高。
• 當有些公司營運狀況不穩定，需要發行債券來向市場籌募資金時，就必須利用「高利率」的方式來吸引投資人買入，而它們發行的債券就是所謂的「高收益債券」。
• 高收益債券由於信用風險較大，故殖利率會比一般投資等級債券來得高。
• 高收益債券與股市連動性高，景氣不好時常會跟股市一起下跌。主要原因是信用評等差的債券，在空頭市場較容易違約。

了解更多 ➡ 何謂高收益債券？和非投資等級債一樣嗎？3 檔高收益債 ETF 介紹
 

投資債券有何優點？

• 固定收益、現金流穩定：債券和定存的性質類似，是一種可以定期領息的投資工具，而通常債券的利率會比銀行定存來得高。
• 風險較低：相較於股票來說，債券的風險較低（這裡指的是美國公債或投資等級債券），但不是所有的債券都安全。
• 增加資產配置穩定性：當股市風險高的時候，資金也傾向流向債券，因此將債券納入資產配置的組合中，能用來控制風險、減少整體資產波動程度。
   

購買債券的 4 大風險

• 違約風險／信用風險

簡單來說，就是跟你借錢的人還不出錢來。債券時間到期後，投資人沒有收到利息，甚至是拿不回本金。像是高收益債券、新興市場債券、等級低的公司債都可能發生違約。因此為了避免信用風險，購買前參考信用評等很重要，信用評等越高代表信用風險越低。

• 利率風險

由於債券價格和利率是呈反向關係，只要利率越低，債券的價格就會越高﹔反之，當利率越高，投資人更傾向於把錢存入銀行，債券的吸引力就會降低，市價就會跟著降低，先前購買債券的投資人便會產生損失。

• 匯率風險

如果投資的是海外債券，除了市場風險外，也需要注意匯率的改變，基本上就跟一般換匯時的匯率風險差不多。以外幣而言，新興市場債券最有可能產生較大的匯率變動。

• 流動性風險

債券標的若交易量降低，恐會產生有價無市的狀況，不容易及時變現。此風險在恐慌時期需要特別留意，當一堆人搶著賣出，很可能出現短期的大幅折價。
 

美債怎麼買？

購買美債主要有 3 種方式：債券、債券基金、債券 ETF

• 直接買債券

平常就有在投資美股的朋友，只要透過我們熟悉的美股券商，就可以直接購買到各種年期的美國公債囉！但直接購買單一債券，會需要花費較多的資金，因此不建議美股入門新手或資金較少的投資人購買。

• 債券基金

債券基金與一般基金的操作方式相同，就是委託基金經理人代為管理資金，幫你買進一籃子的債券，投資人可透過基金平台或是美股券商申購債券基金，會有額外的管理費與交易手續費。由於債券具備固定配息的特性，因此又被稱為「固定收益型基金」。

• 債券指數基金（ETF）  

對小資族來說，比較推薦投資債券的方法就是買債券 ETF，不僅投資門檻低，還可以一次買進一籃子的債券，自行使用美股券商就可以買到非常多元的債券 ETF 囉！管理費與交易成本也比債券基金低很多。
 

美債殖利率是什麼？

• 美國公債殖利率可以理解為投資人購買美國公債的報酬率。
• 由於債券年期越長，投資人的風險也越高，因此公債年期越長，殖利率也會越高。
• 市場普遍以觀察美國 10 年期公債為主，可適度反映市場情緒和美國景氣，投資人也能透過 10 年期公債殖利率的變化，觀察股市動向。

了解更多 ➡ 美債殖利率是什麼？「殖利率倒掛」對股市的影響！
 

美債殖利率與股市有何關聯？

債市和股市的關聯往往是同步的，而「多半時間」都是成反比關係。

美債殖利率下跌影響

美國公債一般被視為相對安全的資產，當市場情緒恐慌時，資金會流向債市，債券價格上升，美債殖利率下跌。

美債殖利率上升影響

當市場景氣復甦，投資人願意承擔更高風險的投資，資金會流向股市，債券價格下跌，美債殖利率上升。
 

補充：新手必知的債券名詞整理

了解更多 ➡ 票面利率是什麼？債券殖利率怎麼計算？新手必知的債券名詞整理
 

結語

債券相較於股票來說「波動率較低、風險也較低」，因此被視為資產配置中很重要的一環，

在市場景氣不佳時，也是資金的避風港之一。由於債券具有「固定領利息」的特性，長期持有下來發揮出的效益可是很大的。不過，投資債券也不是「穩賺不賠」的，還是要留意背後潛藏的風險，仔細評估後再選擇最適合自己的債券種類吧！

美股新手們迫不及待要開始投資債券了嗎？不妨可以先從美債 ETF 開始入門喔！

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台、美股長期投資試算：

設定一個簡單粗暴的情境，假設一美元兌換三十台幣，小明準備了三十萬新台幣(約一萬美元)，並計畫每個月投入6000新台幣定期定額(約200美元)進行投資，假設小明從2008年股災開始，連續進行16年投資直到2023年，他的報酬率會是多少呢？

備註：以下00878試算由於該ETF掛牌時間不足16年，僅以現有資料進行回測。

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