美債殖利率是什麼？怎麼算？殖利率與股票關係：殖利率倒掛的影響！
答案摘要
美國公債殖利率可以理解為投資人購買美國公債的報酬率，債券價格與債券殖利率呈反向關係，債券價格下跌，債券殖利率就會上升，債市和股市多半成反比關係
近期看到好多「殖利率曲線倒掛，全球經濟恐陷衰退」的新聞，到底美債殖利率是什麼？殖利率倒掛為何讓人聞風喪膽？對於投資人來說代表什麼意義呢？本篇將會帶領大家了解美國公債背後的重要意涵。
美債殖利率是什麼？
- 美國公債殖利率可以理解為投資人購買美國公債的報酬率。
- 美國公債是美國政府為了發展國家經濟，以發行公債的方式向投資人募集資金。
- 美國公債依照時間通常可分為短期債券（1 ~ 3 年）﹔中期債券（4 ~ 10 年）﹔長期債券（10 年以上）。
- 由於債券年期越長，投資人的風險也越高，因此公債年期越長，殖利率也會越高。
- 市場普遍以觀察美國 10 年期公債為主，可適度反映市場情緒和美國景氣，投資人也能透過 10 年期公債殖利率*的變化，觀察股市動向。
*美國 10 年期公債殖利率：意指從買入 10 年期公債至到期的投資報酬率。
債券殖利率怎麼計算？
債券殖利率 = 票面利息 / 票面價格 * 100%
舉例來說，投資一債券價格為 1,000 元，一年後的票面利息為 10 元，年化投資報酬率就是 10 / 1,000 * 100% = 1%，1% 即為該債券殖利率。
「票面利息」不會改變，而「票面價格」會隨市場的需求而變動。
由此可知，債券價格與債券殖利率呈反向關係，債券價格下跌，債券殖利率就會上升；債券價格上升，債券殖利率就會下跌。
美債殖利率與股市的關聯
債市和股市的關聯往往是同步的，而「多半時間」都是成反比關係。
美債殖利率下跌影響
美國公債一般被視為相對安全的資產，當市場情緒恐慌時，資金會流向債市，債券價格上升，美債殖利率下跌。
美債殖利率上升影響
當市場景氣復甦，投資人願意承擔更高風險的投資，資金會流向股市，債券價格下跌，美債殖利率上升。
殖利率曲線倒掛是什麼？
美國公債殖利率倒掛的定義： 長天期債券殖利率 < 短天期債券殖利率
（最常被拿來觀察的是 10 年期公債殖利率和 2 年期公債殖利率）
從美股過去的歷史來看，一旦出現殖利率倒掛的現象，往往會伴隨著經濟衰退的到來。
我們可以觀察下圖，柱狀圖代表「10 年期公債殖利率 – 2 年期公債殖利率」，圈起來的部分呈現負值，則代表「10 年期公債殖利率 < 2 年期公債殖利率」。
在 2000 年網路泡沫與 2008 年金融海嘯時，都出現公債殖利率倒掛的現象，隨後便墜入股市空頭、經濟大衰退。
美債殖利率結語
全球疫情肆虐已超過 2 年，近期也傳出多個國家出現「殖利率曲線倒掛」情形，全球經濟衰退警訊日漸浮現，因此建議投資人還是要做好資產配置，將資金分散於股票、債券或多元類型的資產，這樣即使發生恐慌，也能有效減少單一資產大跌而帶來的衝擊喔！
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